問題來源：
王老師
2024-03-26 18:51:44 218人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
您的問題很好,，這涉及到股票定價模型的應(yīng)用。
在方案一中,，我們使用了固定增長股利模型來計算一年后的股價,。這是因為甲公司的股利政策是穩(wěn)定的，歷年股利均比上年增長6%,，并且證券分析師預(yù)計公司未來會保持該股利政策不變,。在這種情況下，我們可以假設(shè)股價的增長率等于股利的增長率,，而且題目假設(shè)一年后股票價格等于股票價值,，因此可以直接用現(xiàn)在的價值乘以增長率來估算一年后的股價。
然而,，在方案三中,，乙公司的股利政策和盈利增長情況與甲公司不同。乙公司一直采用固定股利支付率政策,，并且未來兩年的凈利潤將保持高速增長,，2024年和2025年分別增長30%、25%,，2026年及以后每年增長10%,。由于這種不規(guī)則的增長模式，我們不能簡單地假設(shè)股價的增長率等于任何一個特定的值,，因此不能直接用現(xiàn)在的價值乘以增長率來估算一年后的股價,。相反，我們需要使用更復(fù)雜的股票定價模型,，如多階段增長模型,，來估算乙公司一年后的股價。
所以,，您的理解是正確的,，只有當(dāng)公司的股利和盈利增長穩(wěn)定時，我們才能假設(shè)股價的增長率等于股利的增長率,，并直接用現(xiàn)在的價值乘以增長率來估算未來的股價,。對于增長不穩(wěn)定或存在多個增長階段的公司,，我們需要使用更復(fù)雜的定價模型來進行估算。
每天努力,，就會看到不一樣的自己,，加油！
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