老師,，方案三,，為什么平價(jià)發(fā)行可以這么計(jì)算
問(wèn)題來(lái)源：
甲基金主要投資政府債券和貨幣性資產(chǎn)，目前正為5000萬(wàn)元資金設(shè)計(jì)投資方案,。三個(gè)備選方案如下,。
方案一：受讓銀行發(fā)行的大額存單A，存單面值4000萬(wàn)元,，期限10年,，年利率為5%，單利計(jì)息,，到期一次還本付息,。該存單尚有3年到期，受讓價(jià)格為5000萬(wàn)元,。
方案二：以組合方式進(jìn)行投資,。其中，購(gòu)入3萬(wàn)份政府債券B,，剩余額度投資于政府債券C,。
B為5年期債券，尚有1年到期,，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5%，每年付息一次,，到期還本,，剛支付上期利息，當(dāng)前市價(jià)為980元,；該債券到期后,，甲基金計(jì)劃將到期還本付息金額全額購(gòu)買2年期銀行大額存單，預(yù)計(jì)有效年利率為4.5%,，復(fù)利計(jì)息,，到期一次還本付息。
C為新發(fā)行的4年期國(guó)債,，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5.5%，單利計(jì)息,，到期一次還本付息,，發(fā)行價(jià)格為1030元,；計(jì)劃持有三年后變現(xiàn)，預(yù)計(jì)三年后債券價(jià)格為1183.36元,。
方案三：平價(jià)購(gòu)買新發(fā)行的政府債券D,，期限3年，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5%,，每半年付息一次,，到期還本,。
假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)的影響。
要求：分別計(jì)算三個(gè)投資方案的有效年利率,，并從投資收益率角度指出應(yīng)選擇哪個(gè)投資方案,。
方案一：受讓銀行發(fā)行的大額存單A，存單面值4000萬(wàn)元,，期限10年,，年利率為5%，單利計(jì)息,，到期一次還本付息,。該存單尚有3年到期，受讓價(jià)格為5000萬(wàn)元,。
方案二：以組合方式進(jìn)行投資,。其中，購(gòu)入3萬(wàn)份政府債券B,，剩余額度投資于政府債券C,。
B為5年期債券，尚有1年到期,，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5%，每年付息一次,，到期還本,，剛支付上期利息，當(dāng)前市價(jià)為980元,；該債券到期后,，甲基金計(jì)劃將到期還本付息金額全額購(gòu)買2年期銀行大額存單，預(yù)計(jì)有效年利率為4.5%,，復(fù)利計(jì)息,，到期一次還本付息。
C為新發(fā)行的4年期國(guó)債,，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5.5%，單利計(jì)息,，到期一次還本付息,，發(fā)行價(jià)格為1030元,；計(jì)劃持有三年后變現(xiàn)，預(yù)計(jì)三年后債券價(jià)格為1183.36元,。
方案三：平價(jià)購(gòu)買新發(fā)行的政府債券D,，期限3年，票面價(jià)值1000元,，票面利率為5%,，每半年付息一次,，到期還本,。
假設(shè)不考慮相關(guān)稅費(fèi)的影響。
要求：分別計(jì)算三個(gè)投資方案的有效年利率,，并從投資收益率角度指出應(yīng)選擇哪個(gè)投資方案,。
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張老師
2024-07-10 17:06:59 550人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
方案三中,，政府債券D是平價(jià)發(fā)行的，意味著債券的發(fā)行價(jià)格與其票面價(jià)值相等,。
半年為i
1000×5%/2×（P/A,，i，6）+1000×（P/F,，i,，6）=1000
i=2.5%
有效年利率=（1+5%/2）2-1=5.06%
因?yàn)槠絻r(jià)發(fā)行，有效年票面利率和有效年折現(xiàn)率相等,，所以可以按照題目的方法直接進(jìn)行計(jì)算
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