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降低認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行價(jià)格對(duì)籌資成本的影響

老師c還是不懂,，可以舉例說明一下嗎

附認(rèn)股權(quán)證債券籌資 2022-06-08 14:06:09

問題來源：

下列相關(guān)表述中,，正確的有（　?。?。
A,、附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股資本成本之間
B、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取支付較低的利息
C,、降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本
D,、公司在其價(jià)值被市場低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票,，更傾向于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

正確答案：A,B,D

答案分析：站在債券持有人的角度看,，降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,，會(huì)增加未來行權(quán)的價(jià)差收入,，會(huì)提高債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率提高,，相當(dāng)于籌資人付出了較大的代價(jià),，籌資成本也相應(yīng)提高，因此會(huì)提高公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本,，選項(xiàng)C錯(cuò)誤,。

查看完整問題

丁老師

2022-06-08 14:12:09 1379人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

您可以按照公式理解一下，初始發(fā)行價(jià)格=面值×票面利率×（P/A,，i,，n）+行權(quán)差價(jià)收入×（P/F，i,，m）+面值×（P/F,，i，n）,，我們看,，如果執(zhí)行價(jià)格降低，行權(quán)差價(jià)收入（ST-X）較高的話，在初始發(fā)行價(jià)格不變的前提下,，內(nèi)含報(bào)酬率是提高的,。內(nèi)含報(bào)酬率提高，相當(dāng)于籌資人付出了較大的代價(jià),，籌資成本也相應(yīng)提高,，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

您再理解一下,，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流,，加油！

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