問題來源:
甲公司是一家生產(chǎn)商,,公司適用的所得稅稅率為25%,,相關(guān)資料如下,。
資料一:甲公司2019年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示,,假設(shè)甲公司成本性態(tài)不變,,現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變,。
資料二:甲公司計(jì)劃2020年推出一款新型產(chǎn)品,產(chǎn)品生產(chǎn)所需要的設(shè)備可以使用原有的舊設(shè)備,,也可以購置新設(shè)備,。新舊設(shè)備相關(guān)資料如下表所示:
假設(shè)甲公司要求的最低報(bào)酬率為10%。
資料三:若購置新設(shè)備,,為了滿足購置新設(shè)備的資金需求,,甲公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案,第一個(gè)方案是向銀行借款籌集資金3000萬元,,年利率為8%,,同時(shí)發(fā)行優(yōu)先股3000萬元,股息率9%,;第二個(gè)方案是發(fā)行普通股1000萬股,,每股發(fā)行價(jià)6元,甲公司2020年年初普通股股數(shù)為3000萬股,。
資料四:若生產(chǎn)該新產(chǎn)品需要利用一種零件,,每年生產(chǎn)新產(chǎn)品需要零件20000件,外購成本每件120元,,企業(yè)已有的生產(chǎn)車間有能力制造這種零件,,自制零件的單位相關(guān)成本資料如下表所示:
如果公司現(xiàn)在具備足夠的剩余生產(chǎn)能力,,但剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移用于加工其他產(chǎn)品,每年可以節(jié)省外購成本40000元,。
要求:
(1)根據(jù)資料一,,計(jì)算甲公司的下列指標(biāo):①營運(yùn)資本;②產(chǎn)權(quán)比率,;③邊際貢獻(xiàn)率,;④保本銷售額。
②產(chǎn)權(quán)比率=(30000+30000)/40000=1.5
③邊際貢獻(xiàn)率=(80000-30000)/80000=62.5%
④保本銷售額=25000/62.5%=40000(萬元)
(2)根據(jù)資料一,,計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),。
DFL=(80000-30000-25000)/(80000-30000-25000-2000)=1.09
購置新設(shè)備:
①稅后年付現(xiàn)成本=1800×(1-25%)=1350(萬元)
②每年折舊抵稅=675×25%=168.75(萬元)
③殘值變價(jià)收入=750萬元
④殘值凈收益納稅=(750-600)×25%=37.5(萬元)
⑤NCF1~7=-1350+168.75=-1181.25(萬元)
NCF8=-1181.25+750-37.5=-468.75(萬元)
⑥NPV=-6000-1181.25×(P/A,10%,,7)-468.75×(P/F,,10%,8)=-6000-1181.25×4.8684-468.75×0.4665=-11969.47(萬元)
平均年成本=11969.47/(P/A,,10%,,8)=11969.47/5.3349=2243.62(萬元)
繼續(xù)使用舊設(shè)備:
①目前賬面價(jià)值=5000-562.5×4=2750(萬元)
②目前資產(chǎn)報(bào)廢損失=2750-2000=750(萬元)
③目前資產(chǎn)報(bào)廢損失抵稅=750×25%=187.5(萬元)
④殘值報(bào)廢損失抵稅=(500-450)×25%=12.5(萬元)
⑤NCF-=-2000-187.5=-2187.5(萬元)
NCF1~3=-2500×(1-25%)+562.5×25%=-1734.38(萬元)
NCF4=-1734.38+450+12.5=-1271.88(萬元)
NPV=-2187.5-1734.38×(P/A,10%,,3)-1271.88×(P/F,,10%,4)=-2187.5-1734.38×2.4869-1271.88×0.6830=-7369.42(萬元)
⑥平均年成本=7369.42/(P/A,,10%,,4)=7369.42/3.1699=2324.81(萬元)
由于購置新設(shè)備的平均年成本較低,應(yīng)選擇購置新設(shè)備,。
[(-2000-3000×8%)×(1-25%)-3000×9%]/3000=[(-2000)×(1-25%)]/(3000+1000)
解得:=4400(萬元)
差額成本分析表
單位:元
|
自制成本 |
外購成本 |
變動(dòng)成本 |
(60+25+15)×20000=2000000 |
120×20000=2400000 |
機(jī)會成本 |
40000 |
|
相關(guān)成本合計(jì) |
2040000 |
2400000 |
從表可知,,自制成本2040000元低于外購成本2400000元,,公司應(yīng)該自制零部件。
參考教材P35,、P40,、P138,、P142-P144、P228-P230,、P235,、P238、P394,、P397-P398,、P413-P414;參考輕一P34,、P36,、P141-P142、P251,、P253,、P447-P448、P464
林老師
2020-10-04 10:12:40 5350人瀏覽
因?yàn)闂l件是已有的生產(chǎn)車間有能力制造這種零件,,所以不管自制還是不自制,固定制造費(fèi)用都是會發(fā)生的,,所以屬于無關(guān)現(xiàn)金流量,,所以是不考慮的。
您再理解一下,,如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流,,加油!相關(guān)答疑
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