當(dāng)前位置: 東奧會計(jì)在線> 財(cái)會答疑> 注冊會計(jì)師 > 財(cái)管 > 答疑詳情

外部融資需求量公式詳解：如何計(jì)算增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)

請問,，這里(28000-21000)×(25%-5%)是什么意思？

信用政策分析債券的期望報酬率 2020-06-05 22:19:21

問題來源：

戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè),，相關(guān)資料如下：
資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性,，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8,，公司2019年各季度應(yīng)收賬款余額如下表所示,。

資料二：戊公司2019年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與營業(yè)收入的關(guān)系如下表所示。

資料三：2019年度公司營業(yè)收入為21000萬元,，營業(yè)成本為8400萬元,，假設(shè)一年按360天計(jì)算。
資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力,，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線,，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金,、應(yīng)收賬款,、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與營業(yè)收入的比例關(guān)系保持不變,，當(dāng)年利潤當(dāng)年分配股利,，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到28000萬元,，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計(jì)2020年度利潤留存率為45%,。
資料五：為解決資金缺口,，公司打算通過以下兩種方式籌集資金。
①按面值發(fā)行4000萬元的債券,，期限為5年，票面利率為8%,，每年付息一次,，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%,，公司適用的所得稅稅率為25%,。
②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年,，年名義利率為6.3%,，銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額。
要求：

（1）根據(jù)資料一和資料三,，計(jì)算2019年度下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額,；②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

①應(yīng)收賬款平均余額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（萬元）
②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均金額=21000/3500=6（次）
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/6=60（天）

（2）根據(jù)資料二和資料三,，計(jì)算下列指標(biāo)：①2019年末的權(quán)益乘數(shù),；②2019年度的營業(yè)毛利率。

①2019年末的權(quán)益乘數(shù)=14000/（7000+1000）=1.75
②2019年度的營業(yè)毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%

（3）根據(jù)資料二,、資料三和資料四,，計(jì)算2020年度下列指標(biāo)：①利潤留存額；②外部融資需求量,。

①利潤的留存額=2400×45%=1080（萬元）
②外部融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬元）

（4）根據(jù)資料五,，計(jì)算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率；②短期借款的年實(shí)際利率,。

①債券資本成本的計(jì)算：

NPV=4000×（1-2%）-4000×8%×（P/A,，r_d，5）-4000×（P/F,，r_d,，5）