無風(fēng)險利率選擇的問題
如果本期有10年期國債，應(yīng)該采用這個利率作為無風(fēng)險利率嗎,？
關(guān)于無風(fēng)險利率數(shù)字的確定,，何時采用10年期即以上上期國債？何時采用和發(fā)行公司債眼剩余期限相近的國債,？
問題來源：
（1）計算2024年1月16日公司債券的平均信用風(fēng)險補償率,，并確定公司擬發(fā)行債券的票面利率,。
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李老師
2024-07-22 05:07:29 811人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué),，您好：
在選擇無風(fēng)險利率時,，通常應(yīng)選擇與公司債券期限相近的國債利率，因為這樣可以更準確地反映同期無風(fēng)險資金的成本,。如果本期有10年期國債,，但其期限與擬發(fā)行的公司債券到期日不匹配，那么它就不是一個合適的無風(fēng)險利率選擇,。
這里總結(jié)一下：
關(guān)于無風(fēng)險利率數(shù)字的確定,，如果是用風(fēng)險調(diào)整法估算債務(wù)資本成本，那無風(fēng)險利率是選擇和到期日相同或者相近的政府債券的到期收益率,。
如果是用資本資產(chǎn)定價模型估算股權(quán)資本成本,，那無風(fēng)險利率是選擇用長期的無風(fēng)險政府債券的到期收益率。教材在介紹資本資產(chǎn)定價模型時,，說：最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無風(fēng)險利率的代表,。
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