無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率如何求解,?
怎么解方程,算無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)籌率,。請(qǐng)幫忙寫下過程謝謝
問題來源:
假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立,,表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“,?”位置的數(shù)字,。(請(qǐng)將結(jié)果填寫在給定的表格中,并列出計(jì)算過程)(★)
證券名稱 必要報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù) 貝塔值 無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ,? ,? ? ,? 市場(chǎng)組合 ,? 0.1 ? ,? A股票 0.22 ,? 0.65 1.3 B股票 0.16 0.15 ? 0.9 C股票 0.31 ,? 0.2 ,?
本題需要注意以下知識(shí)點(diǎn):
標(biāo)準(zhǔn)差是衡量總體風(fēng)險(xiǎn)的,由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn),,所以無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0,;
①無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù),由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并沒有風(fēng)險(xiǎn),,市場(chǎng)組合是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合,,所以無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)性為0;由于貝塔值是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的,,而無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),,所以貝塔值是0,。
②市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù),就是和自己本身的相關(guān)性,,所以是1,;市場(chǎng)組合和市場(chǎng)組合的貝塔值,就是本身的系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn),,所以是1,。
(1)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差、與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù),、貝塔值,,可以根據(jù)其定義判斷。
(2)市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù),、貝塔值,,可以根據(jù)其定義判斷。
(3)利用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程:
0.22=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1.3×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)
0.16=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+0.9×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)
無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.025
市場(chǎng)組合報(bào)酬率=0.175
(4)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的標(biāo)準(zhǔn)差
根據(jù)公式:
β=與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×(股票標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差)
1.3=0.65×(股票標(biāo)準(zhǔn)差/0.1)
股票標(biāo)準(zhǔn)差=0.2
(5)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)
0.9=r×(0.15/0.1)
r=0.6
(6)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算C股票的貝塔值
0.31=0.025+β×(0.175-0.025)
β=1.9
(7)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求C股票的標(biāo)準(zhǔn)差
1.9=0.2×(標(biāo)準(zhǔn)差/0.1)
標(biāo)準(zhǔn)差=0.95,。

樊老師
2020-05-20 11:26:25 8269人瀏覽
根據(jù)必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+β×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)和表格中給出的數(shù)據(jù),,可知:
0.22=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1.3×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)①
0.16=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+0.9×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)②
我們用①-②,,就可以得到:0.06=0.4×(市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)
解得:市場(chǎng)組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.06/0.4=0.15
代入①式,可以得到:0.22=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1.3×0.15
解得:無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.22-1.3×0.15=0.025
則,,市場(chǎng)組合報(bào)酬率=0.15+無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.15+0.025=0.175。
每天努力,,就會(huì)看到不一樣的自己,,加油!相關(guān)答疑
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