（1）計算債務(wù)稅后資本成本,、股權(quán)資本成本和項目加權(quán)平均資本成本,。

設(shè)稅前債務(wù)資本成本為i，則有：NPV=960×（1-2%）-1000×6%×（P/A,，i，5）-1000×（P/F,，i,，5）

當(dāng)i=7%時，NPV=960×（1-2%）-1000×6%×（P/A,，7%,，5）-1000×（P/F，7%,，5）=940.8-60×4.1002-1000×0.7130=-18.21（元）

當(dāng)i=8%時,，NPV=960×（1-2%）-1000×6%×（P/A，8%,，5）-1000×（P/F,，8%，5）=940.8-60×3.9927-1000×0.6806=20.64（元）

i=7.47%

稅后債務(wù)資本成本=7.47%×（1-25%）=5.60%

β_{資產(chǎn)}=1.5/［1+2/3×（1-25%）］=1,，β_{權(quán)益}=1×［1+1/1×（1-25%）］=1.75

股權(quán)資本成本=3.4%+1.75×（7.4%-3.4%）=10.40%

加權(quán)平均資本成本=5.6%×50%+10.4%×50%=8%

（2）計算項目2016年及以后各年末現(xiàn)金凈流量及項目的凈現(xiàn)值,，并判斷該項目是否可行（計算過程和結(jié)果填入下方表格）。

年折舊額=4000×（1-5%）/4=950（萬元）

項目終結(jié)點的賬面價值=4000-950×3=1150（萬元）

因為該項目凈現(xiàn)值大于零,，所以該項目可行,。

（3）假設(shè)其他條件不變，利用最大最小法計算生產(chǎn)線可接受的最高購置價格,。

設(shè)增加的購置成本為X萬元

年折舊=（4000+X）×（1-5%）/4=950+X×（1-5%）/4=950+0.2375X

年折舊抵稅=（950+0.2375X）×25%=237.5+0.059375X

增加的折舊抵稅=0.059375X

終結(jié)點賬面價值=（4000+X）-（950+0.2375X）×3=1150+0.2875X

變現(xiàn)價值=1800萬元

變現(xiàn)相關(guān)現(xiàn)金流量=1800-（1800-1150-0.2875X）×25%=1637.5+0.071875X

增加的變現(xiàn)相關(guān)現(xiàn)金流量=0.071875X

則：-302.88=-X+0.059375X×（P/A,，8%，3）×（P/F,，8%,，1）+0.071875X×（P/F，8%,，4）

即：-302.88=-X+0.059375X×2.5771×0.9259+0.071875X×0.7350

求得：X=376.02（萬元）,，該生產(chǎn)線可接受的最高購置價格為4376.02萬元（4000+376.02）,。