（1）以賬面價值平均值為權(quán)數(shù)計算甲公司的加權(quán)平均資本成本（假設(shè)各項長期資本的市場價值等于賬面價值）；

債務(wù)資本成本=8%×（1-25%）=6%
普通股資本成本=3%+1.2×（13%-3%）=15%
長期借款所占比重=［（2500+2500）/2］/［（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2］=25%
優(yōu)先股所占比重=［（1200+1200）/2］/［（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2］=12%
普通股及留存收益所占比重=［（5000+5000）/2+（1700+900）/2］/［（2500+2500）/2+（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2］=63%
加權(quán)平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%

（2）計算2014年甲公司調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤,、調(diào)整后資本和經(jīng)濟增加值,。【注：除平均資本成本率按要求（1）計算的加權(quán)平均資本成本外,，其余按國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會與2013年1月1日開始施行《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定計算】,；

調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+（200+360）×（1-25%）-400×50%×（1-25%）=1425（萬元）
平均所有者權(quán)益=（1200+1200）/2+（5000+5000）/2+（1700+900）/2=7500（萬元）
平均負債=（1350+1165）/2+（35+30）/2+（100+140）/2+（140+95）/2+（2500+2500）/2=4027.5（萬元）
平均無息流動負債=（1350+1165）/2+（35+30）/2+（100+140）/2+（140+95）/2=1527.5（萬元）
平均在建工程=（2240+1350）/2=1795（萬元）
調(diào)整后資本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205（萬元）
經(jīng)濟增加值=1425-8205×12.15%=428.09（萬元）
【提示1】稅前債務(wù)資本成本用8%，是因為沒有其他的條件,，只有長期借款有利息,，而借款額是等于最后的還款額的，就是按照平價進行理解,，因此到期收益率=利息率=稅前債務(wù)資本成本=8%,。
【提示2】本題中的短期負債都不存在利息等資本成本,，因此不考慮短期負債,。權(quán)重是按照長期負債、優(yōu)先股,、普通股,、留存收益確定的。

（3）回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標的優(yōu)點和缺點,。（2015年試卷Ⅱ）

優(yōu)點：
①經(jīng)濟增加值考慮了所有資本的成本,，更真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。
②實現(xiàn)了企業(yè)利益,，經(jīng)營者利益和員工利益的統(tǒng)一,，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值,。
③能有效遏制企業(yè)盲目擴張規(guī)模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導(dǎo)企業(yè)注重長期價值創(chuàng)造,。
④經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標,，它還是一種全面財務(wù)管理和薪酬激勵框架。經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算,、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了,。
⑤在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就,，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司,。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具（便于投資人、公司和股票分析師之間的價值溝通）,。
缺點：
①僅對企業(yè)當期或未來1~3年價值創(chuàng)造情況進行衡量和預(yù)判,，無法衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造情況。
②EVA計算主要基于財務(wù)指標,，無法對企業(yè)的營運效率與效果進行綜合評價,。
③不同行業(yè)，不同發(fā)展階段,、不同規(guī)模等的企業(yè),，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復(fù)雜,，影響指標的可比性,。
④不便于比較不同規(guī)模公司的業(yè)績（經(jīng)濟增加值是絕對數(shù)指標）。
⑤不便于對處于不同成長階段的公司進行業(yè)績比較（例如,，處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少,，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高）。
⑥如何計算經(jīng)濟增加值尚存在許多爭議,，這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范,。