輕一234頁計算1第（1）問分母為何是（1+r）^t？
輕一234頁計算分析題1第（1）小問的分母（1+r）^t不明白。如果按照227頁單選題16,，分母不是（1+r期利率）嗎？兩個題都解釋一下吧
問題來源：
A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小，股票現(xiàn)價為每股40元,，執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權(quán)售價為4元（預(yù)期股票不支付紅利）,。
要求：
（1）如果無風(fēng)險有效年利率為10%，執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少（精確到0.0001元）,？
根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價定理：
看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格/（1+r）t=4-40+40/（1+10%）0.25=3.0582（元）
（2）若投資者確信三個月后其價格將會有很大變化,，但是不知道它是上漲還是下跌，基于投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期,，會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略,？若考慮貨幣時間價值，到期股票價格的范圍是多少（精確到0.01元）,，投資者能獲利,？
投資者會購買多頭對敲組合，即同時購買以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán),。
總成本=4+3.0582=7.0582（元）
股票價格變動=7.0582×（1+10%）0.25=7.23（元）
ST-40＞7.23,ST＞47.23（元）
或：40-ST＞7.23，ST＜32.77（元）
所以股票到期日的股價應(yīng)大于47.23元或小于32.77元,，投資者才會獲利,。
（3）若投資者確信三個月后其價格依然變動很小，基于投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期,，會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略,？若不考慮貨幣時間價值，價格的變動范圍是多少（精確到0.01元）,，投資者能獲利,？（★★）
投資者會進行空頭對敲組合,，即同時出售以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)。
總收入=4+3.0582=7.0582（元）
股票價格變動ST-40＜7.0582,，ST＜47.06（元）
40-ST＜7.0582,，ST＞32.94（元）
所以在到期日，32.94＜股價＜47.06,，投資者才會獲利,。
邵老師
2021-07-25 18:03:11 1248人瀏覽
勤奮可愛的學(xué)員，你好：
無風(fēng)險有效年利率為10%
有效年利率=（1+計息期利率）^n-1
所以（1+計息期利率）=（1+有效年利率）^1/n=（1+10%）^1/4=（1+10%）0.25
您可以直接除（1+r期利率）,，結(jié)果是一樣的
希望老師的解答能夠?qū)δ兴鶐椭鷡
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