為什么有負(fù)債和無(wú)負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本相等,？
老師：您好,！為什么“無(wú)論是否考慮所得稅，有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本與無(wú)負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本相等”,，如果是這樣,，那為什么有稅時(shí)的負(fù)債資本成本比無(wú)稅時(shí)的要小,？跟前面這句話的表述不是矛盾嗎,？謝謝
樊老師
2020-08-26 15:08:09 5614人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
這里是因?yàn)镸M理論中是存在假設(shè)條件的,，借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn),，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān),，所以債務(wù)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率*（1-所得稅稅率）,，有無(wú)負(fù)債，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和所得稅稅率是不變的,，所以債務(wù)資本成本是不變的,，即有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本與無(wú)負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本相等。有稅的情況下,，是可以抵稅的,，所以有稅的債務(wù)資本成本小于無(wú)稅的債務(wù)資本成本。
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