中國海洋石油有限公司（以下簡稱“中石油”）2013年2月26日宣布，中海油以151億美元（約合940億人民幣）完成對(duì)加拿大尼克森石油公司的收購,。這也創(chuàng)下中國企業(yè)海外并購的最大額交易,。
溢價(jià)60%收購：
中海油披露，經(jīng)過雙方協(xié)議后,，此次收購尼克森的普通股和優(yōu)先股的總對(duì)價(jià)約為151億美元,。而溢價(jià)60%收購尼克森對(duì)于中海油來說是否劃算也成為資本市場關(guān)注的問題。
實(shí)際上,，此次收購除花151億美元以外,，中海油還需承擔(dān)尼克森原有的43億美元債務(wù),，這也意味著它的并購成本已接近了200億美元。
對(duì)此,，中海油總經(jīng)理?xiàng)钊A表示,，收購價(jià)格合不合理要看資產(chǎn)價(jià)值?！澳峥松@個(gè)公司的探明可采儲(chǔ)量是10億桶油當(dāng)量,，而且有前景的儲(chǔ)量也是一個(gè)很大的數(shù)字?！?
具有戰(zhàn)略性重要意義：
Martec（邁哲華）投資管理咨詢有限公司能源電力總監(jiān)曹寅認(rèn)為,，中海油的收購價(jià)格并不算高，比起美元的“空頭支票”,，還是手握資源更靠譜,。
他認(rèn)為，盡管相對(duì)于shell,、BP這樣的巨頭,，尼克森顯得“質(zhì)量平平”，但尼克森在北?！鞲鐬车挠蜌赓Y源和權(quán)益對(duì)于中國油氣業(yè)和國家能源安全來說都具有戰(zhàn)略性重要意義,。此外，即使僅從資源儲(chǔ)量來說,，尼克森也值200億美元這個(gè)價(jià)格,。
北海海上油氣富集，是能源企業(yè)必爭之地,。而尼克森在北海的資產(chǎn)組合中有68個(gè)區(qū)塊,，在北海地區(qū)的產(chǎn)量位居第二。資料顯示,，尼克森的資產(chǎn)主要分布在加拿大西部,、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海等全球最主要產(chǎn)區(qū),，包含了常規(guī)油氣,、油砂以及頁巖氣資源。
中海油董事長王宜林表示,，通過收購尼克森,，使公司獲得一個(gè)國際領(lǐng)先的發(fā)展平臺(tái)。中海油堅(jiān)信,，收購尼克森符合公司發(fā)展戰(zhàn)略并將為股東帶來長遠(yuǎn)利益,。
“尼克森是一個(gè)較強(qiáng)且具備較好增長前景的多元化公司，擁有豐富的資源量,、儲(chǔ)量較高的勘探前景以及能夠?qū)崿F(xiàn)其資產(chǎn)價(jià)值的高素質(zhì)員工,。中海油將充分發(fā)揮該平臺(tái)的功能,，進(jìn)一步拓展公司的海外業(yè)務(wù)?！敝泻Ｓ褪紫瘓?zhí)行官李凡榮說,。
中海油披露，通過收購,，中海油戰(zhàn)略性進(jìn)入海上油氣富集盆地和新興頁巖氣盆地,，使中海油的資產(chǎn)組合更加多樣化，同時(shí)鞏固其在加拿大油砂,、墨西哥灣和尼日利亞海上地區(qū)的現(xiàn)有地位,。
國內(nèi)資深油氣專家韓學(xué)功表示，中海油收購尼克森最重要的在于其戰(zhàn)略意義,，中海油進(jìn)入到了北海油氣富集區(qū),，且在頁巖氣非常規(guī)油氣開發(fā)上將有大的進(jìn)步。
尼克森作為中海油全資子公司將由首席執(zhí)行官KevinReinhart繼續(xù)負(fù)責(zé)管理,，KevinReinhart在尼克森有18年以上的工作經(jīng)驗(yàn),。新董事會(huì)由中海油、尼克森現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)及加拿大籍獨(dú)立董事組成,，李凡榮擔(dān)任該公司董事長,。
關(guān)注尼克森已經(jīng)七年：
楊華介紹，中海油為收購尼克森準(zhǔn)備了七年的時(shí)間,，金融危機(jī)為收購的實(shí)現(xiàn)提供了誘人的機(jī)會(huì)。楊華稱,，從2005年12月,，中海油就開始密切關(guān)注這個(gè)公司，尼克森在紐交所的股票代碼NXY成為楊華每天跟蹤的一只股票,。
楊華也表示,，收購最難的是把握時(shí)機(jī)和價(jià)格，“我們一直在看,，這次機(jī)會(huì)太誘人了,。”
資料顯示,，尼克森能源公司成立于1971年,，是一家上游油氣勘探開發(fā)公司，同時(shí)在多倫多和紐約兩地上市,，總部位于加拿大卡爾加里市,。
更大挑戰(zhàn)或許在后面：
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易完成后,，中海油還將面臨更多的內(nèi)憂外患,。其中,，并購后的內(nèi)部整合是中海油首先需要面對(duì)的問題，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院跨國公司研究中心主任何曼青稱,，從以往經(jīng)驗(yàn)來看,，管理理念分歧等因素導(dǎo)致中國企業(yè)海外收購受挫，此類案例占海外收購總數(shù)的一半以上,。
她認(rèn)為,，中海油收購尼克森之后，也將面臨經(jīng)營管理,、文化融合等多方面的挑戰(zhàn),，更大的困難也許還在后面。
不斷嚴(yán)峻的政治,、安全與政策風(fēng)險(xiǎn)也將成為中海油收購尼克森之后面臨的重要問題,。中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2012年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，中海油在收購尼克森公司的過程中,，遭到了加拿大和美國部分議員的強(qiáng)烈反對(duì),，對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)造成了很大的政治壓力，加拿大政府還修改了《加拿大投資法》,，更加嚴(yán)格地對(duì)待外國國有企業(yè)投資加拿大的審批,，這些對(duì)中國企業(yè)海外并購的干擾和排擠將是中海油面臨的較大障礙。
影響：
中海油成功進(jìn)入北海,，專家表示對(duì)消費(fèi)者直接影響較小,。
對(duì)于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來說是有好處的，但對(duì)于消費(fèi)者的直接影響還很遠(yuǎn),。中國石油公司的海外收購更多是一種國家戰(zhàn)略,，保障國內(nèi)能源安全，目前中國石油進(jìn)口依存度已經(jīng)達(dá)到56.4%,，創(chuàng)下歷史最高值,。
中海油尼克森股價(jià)“雙跌”，分析稱投資者更關(guān)心并購后的投資回報(bào),。
2013年2月26日,，中海油股票震蕩走跌。從市場表現(xiàn)來看,，投資者對(duì)這筆巨額并購交易仍持保守態(tài)度,。
港股市場上，中海油盤初顯著低開走弱,，開盤報(bào)15.2港元/股,，截至收盤跌1.7%，報(bào)收15.06港元,。而在美股市場,，中海油股票同樣走跌,。截至美國東部時(shí)間周一下午四點(diǎn)收盤，中海油收跌1.81%,，報(bào)194.74美元,。
此外,，周一,，尼克森在紐交所上市的股票收跌0.07%，報(bào)27.41美元,，在盤后交易時(shí)段上漲0.29%，報(bào)27.49美元,。
“投資者一般會(huì)考慮，這筆并購交易需要公司支付大量資金成本,，這可能會(huì)影響公司未來幾年的收入和利潤,。此外,，公司在整合中還可能會(huì)支付更高成本，要招聘更多專業(yè)人員,，包括交易完成后各方面成本支出,，這些會(huì)陸續(xù)體現(xiàn)在公司的業(yè)績表現(xiàn)中。再加上若收購拉動(dòng)利潤需要的時(shí)間比較長,，短期之內(nèi)公司業(yè)績可能無法體現(xiàn),。不同的投資者對(duì)這筆交易的前景和是否物有所值有不同的看法。投資者可能會(huì)考慮這筆交易未來是否能給中海油帶來合理的回報(bào),?！蓖吨屑瘓F(tuán)首席分析師分析道,。
背景信息：
中海油7年前競購美國優(yōu)尼科曾受阻,。
中國企業(yè)如今并購過程更公開透明，贏得他國信任,。
2005年,，中海油曾以185億美元的價(jià)格欲收購美國優(yōu)尼科石油公司,。其間,，美國雪佛龍石油公司與中海油展開競爭,，在經(jīng)歷與雪佛龍的拉鋸戰(zhàn)以及美國政府干預(yù)等情況下,，中海油最后宣布退出收購,。
投中集團(tuán)首席分析師分析稱，2005年那次,，國內(nèi)欲望非常強(qiáng)烈，但中海油當(dāng)時(shí)確實(shí)沒有很好地跟出售方和美國政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，沒有做更多的正面宣傳，因此,，國外市場可能對(duì)當(dāng)時(shí)的交易有不同的看法。
如今七八年過去了，國內(nèi)企業(yè)有了更專業(yè)的經(jīng)驗(yàn),，跟國外同行企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行多方溝通,，說明此交易的目的以及會(huì)給加拿大和美國帶來的相應(yīng)利益等，這方面工作做得更開放透明了,，這是一個(gè)進(jìn)步,。另外,，從國際形勢(shì)來看，相比七八年前,，中國對(duì)國際經(jīng)濟(jì)的影響力和重要性更高，中國企業(yè)的購買實(shí)力也被廣泛認(rèn)可和了解,，有了互信的基礎(chǔ)后,，交易就更容易操作。
要求：