預期紅利和看漲期權(quán)價格為何反向變動,？
根據(jù)固定股票股利增長模型,，P0=D1/（RS-g）,，這個公式中,，D1和P0不是應該是正向變動的嗎？即預期股利越高,，股票價格越高,。
我看到老師的講義中寫的是紅利，講義表格寫的是預期紅利,。這兩者對股價的影響是一樣的嗎,？
問題來源：
（二）影響期權(quán)價值的主要因素
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表7-6 |
一個變量增加（其他變量不變）對期權(quán)價格的影響 |
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變量 |
歐式看漲期權(quán) |
歐式看跌期權(quán) |
美式看漲期權(quán) |
美式看跌期權(quán) |
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股票價格 |
+ |
- |
+ |
- |
|
執(zhí)行價格 |
- |
+ |
- |
+ |
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到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
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股價波動率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
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無風險利率 |
+ |
- |
+ |
- |
|
預期紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
總結(jié)
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影響因素 |
影響方向 |
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股票市價 |
與看漲期權(quán)價值同向變動,，看跌期權(quán)價值反向變動 【理解】無風險利率越高,，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越低 |
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無風險利率 |
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執(zhí)行價格 |
與看漲期權(quán)價值反向變動，看跌期權(quán)價值同向變動 【理解】期權(quán)有效期內(nèi)預期紅利發(fā)放,，會降低股價 |
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預期紅利 |
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到期期限 |
對于美式期權(quán)來說,，到期期限越長,，其價值越大,；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值 |
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股價波動率 |
股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加 【提示】在期權(quán)估值過程中,，價格的變動性是最重要的因素,。如果一種股票的價格變動性很小，其期權(quán)也值不了多少錢 |
李老師
2022-05-12 16:56:20 2077人瀏覽
這里的紅利和預期紅利是一個意思,。這里是這么理解的，期權(quán)的持有時間是比較短的,，不適用于永續(xù)增長模型,。
我們是這么考慮的，在較短的時間內(nèi),，股票的收益是一定的,，等于股利收益+資本利得收益,，如果股利收益較高，意味著資本利得收益是較低的,，即意味著到期日的股價是較低的,。
所以預期紅利和看漲期權(quán)的價格是反向變動的。
每天努力,，就會看到不一樣的自己,，加油！相關(guān)答疑
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