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選項(xiàng)B“若資本市場是完善的,，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率”怎么理解？

多項(xiàng)選擇題>第15題>試題ID：2904371 選項(xiàng)B不是很理解

使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本 2023-12-04 00:59:44

問題來源：

如果某投資項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同,，則（??）。

A、可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

B,、若資本市場是完善的，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C,、若公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資,，則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

D、可以使用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為該項(xiàng)目的折現(xiàn)率

正確答案：B,C

答案分析：因?yàn)樵谫Y本市場完善時(shí),，負(fù)債比重增加對(duì)于加權(quán)平均資本成本降低的影響與權(quán)益資本成本上升導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本提高的影響互相抵消，加權(quán)平均資本成本不變,。也就是說,，資本市場完善時(shí)，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本,，因此選項(xiàng)B正確,。使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)同時(shí)滿足不改變經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，不改變資本結(jié)構(gòu)兩個(gè)條件,，選項(xiàng)C正確。

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王老師

2023-12-04 18:41:07 690人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

B選項(xiàng)您要結(jié)合第八章資本結(jié)構(gòu)的MM理論理解,，無稅MM理論下,，假設(shè)資本市場是完善的，加權(quán)平均資本成本不受資本結(jié)構(gòu)的影響,。

因此只要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同,，就可以得出這個(gè)結(jié)論。

加權(quán)平均資本成本=負(fù)債所占比重×債務(wù)資本成本+權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本,，由于債務(wù)資本成本小于權(quán)益資本成本,，在無稅情況下，負(fù)債比例增加會(huì)減少一部分加權(quán)平均資本成本,，但是權(quán)益資本成本會(huì)上升,，會(huì)增加一部分加權(quán)平均資本成本，一增一減,，兩者相互抵消,，從而加權(quán)平均資本成本不變。

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