投資者風(fēng)險偏好為何不影響資本市場線均衡點？
資本市場線的斜率是（rm-rf）/m的標(biāo)準(zhǔn)差,，這里的rm-rf就是投資者個人的風(fēng)險偏好呀,，這個影響截距為什么會不影響均衡點位置呢？
問題來源：
正確答案：A,B,D
答案分析：資本市場線中,，市場均衡點的確定獨立于投資者的風(fēng)險偏好,，取決于各種可能風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。而無風(fēng)險報酬率會影響期望報酬率,，選項A,、B、D正確,，選項C錯誤,。
汪老師
2022-07-21 14:02:29 2269人瀏覽
選項c介紹的是分離定理,。資本市場線，個人風(fēng)險偏好不影響斜率,，因為資本市場線的斜率是基于市場所有理性投資人的共同選擇,，個人影響不了整體。
教材原文表述是：個人的效用偏好與最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離）,。投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量,，而不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合。其原因是當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時,，市場組合優(yōu)于所有其他組合,。對于不同風(fēng)險偏好的投資者來說，只要能以無風(fēng)險報酬率自由借貸,，他們都會選擇市場組合M,。這就是所謂的分離定理。它也可表述為最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的確定獨立于投資者的風(fēng)險偏好,。它取決于各種可能風(fēng)險組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差,。
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