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虛假陳述如何判斷實(shí)施日和揭露日,?

老師,,怎么判斷虛假陳述的實(shí)施之日和披露日,更正日?

證券法律制度概述證券欺詐的法律責(zé)任 2019-10-17 21:29:37

問(wèn)題來(lái)源:

風(fēng)順科技是一家在深圳證券交易所上市的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)公司,。2015年7月初,,風(fēng)順科技擬與A公司簽訂一項(xiàng)技術(shù)服務(wù)合同,合同金額約3.5億元,。經(jīng)過(guò)談判,,雙方于7月15日就合同主要條款達(dá)成一致并簽署合作意向書(shū)。
7月8日,,市場(chǎng)出現(xiàn)關(guān)于風(fēng)順科技即將簽署重大交易合同的傳聞,。7月9日,風(fēng)順科技股票開(kāi)盤(pán)即漲停,,之后又一個(gè)交易日漲停,。7月10日,證券交易所就股價(jià)異動(dòng)向風(fēng)順科技提出問(wèn)詢,,要求其發(fā)布澄清公告,。7月10日晚間,風(fēng)順科技發(fā)布公告稱,,公司無(wú)應(yīng)披露之信息,。7月16日,風(fēng)順科技發(fā)布臨時(shí)公告,,披露公司已與A公司簽訂重大技術(shù)服務(wù)合同合作意向書(shū),。
2015年10月底,監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)舉報(bào),,對(duì)風(fēng)順科技股票交易異常情況立案調(diào)查,,并查明如下事實(shí):
(1)孫某系風(fēng)順科技董事長(zhǎng)王某的表弟,2015年7月8日市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)傳聞后,,孫某于當(dāng)日向王某之妻了解情況,,王妻向?qū)O某確認(rèn)風(fēng)順科技正與A公司商談合作事宜,且簽約可能性較大,,孫某遂于7月9日買入風(fēng)順科技股票,,并于7月15日賣出,獲利30萬(wàn)元,。
(2)投資者張某于2014年2月高價(jià)買入風(fēng)順科技股票,,并一直持有,市場(chǎng)出現(xiàn)傳聞后,,張某擔(dān)心有人以虛假信息操縱股價(jià),,遂于2015年7月10日賣出所持有的全部風(fēng)順科技股票,,虧損10萬(wàn)元。張某主張,,其虧損系風(fēng)順科技虛假陳述所致,。
在監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查過(guò)程中,負(fù)責(zé)公司信息披露事務(wù)的董事會(huì)秘書(shū)鄭某辯稱,,公司未正確披露重大技術(shù)服務(wù)合同的相關(guān)信息,,是公司實(shí)際控制人授意而為,自己僅是遵照指令行事,,不應(yīng)受到處罰,。
投資者劉某持有風(fēng)順科技11%的股份。劉某認(rèn)為風(fēng)順科技董事長(zhǎng)王某對(duì)這場(chǎng)股市風(fēng)波負(fù)有直接責(zé)任,,提議召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議罷免王某的董事長(zhǎng)職務(wù),。
投資者錢(qián)某自2014年3月起一直持有風(fēng)順科技股票,持股比例為0.1%,。錢(qián)某認(rèn)為,,董事長(zhǎng)王某對(duì)公司信息披露不及時(shí)負(fù)主要責(zé)任,同時(shí)造成信息泄露,,違反忠實(shí)和勤勉義務(wù),,損害了公司利益。2015年10月7日,,錢(qián)某書(shū)面請(qǐng)求公司監(jiān)事會(huì)起訴王某,,遭到拒絕。次日,,錢(qián)某以個(gè)人名義直接向法院提起訴訟,,要求王某賠償公司損失。
要求:
根據(jù)上述內(nèi)容,,分別回答下列問(wèn)題,。
(1)風(fēng)順科技于7月10日發(fā)布公告稱無(wú)應(yīng)披露之信息,是否符合證券法律制度的規(guī)定,?并說(shuō)明理由,。
不符合證券法律制度的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定:①公司訂立重要合同,,可能對(duì)公司的資產(chǎn),、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響的,,構(gòu)成重大事件,;②在法定披露時(shí)點(diǎn)之前,市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)有關(guān)重大事件的傳聞,上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀,、可能影響事件進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)因素。在本題中,,市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)關(guān)于風(fēng)順科技即將簽署重大交易合同的傳聞,,風(fēng)順科技應(yīng)及時(shí)披露與A公司技術(shù)合同的談判現(xiàn)狀、影響合同簽訂的風(fēng)險(xiǎn)因素,。
(2)孫某買賣風(fēng)順科技股票的行為是否構(gòu)成內(nèi)幕交易,?并說(shuō)明理由。
孫某買賣風(fēng)順科技股票的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易,。根據(jù)規(guī)定,,內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員,在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),,從事或者明示,、暗示他人從事,或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券,、期貨交易,,相關(guān)交易行為明顯異常,且無(wú)正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來(lái)源的,,構(gòu)成內(nèi)幕交易,。
(3)人民法院能否推定投資者張某的有關(guān)虧損系風(fēng)順科技虛假陳述所致?并說(shuō)明理由,。
人民法院不能推定投資者張某的有關(guān)虧損系風(fēng)順科技虛假陳述所致,。根據(jù)規(guī)定,對(duì)虛假陳述因果關(guān)系的推定,,表現(xiàn)為對(duì)買入時(shí)間段和損失產(chǎn)生時(shí)間段的認(rèn)定,。買入時(shí)間段應(yīng)為“虛假陳述實(shí)施日及以后,至揭露日或者更正日之前買入該證券”,;損失產(chǎn)生時(shí)間段應(yīng)為“投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以后,,因賣出該證券發(fā)生虧損,或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損”,。
在本題中,,張某買入風(fēng)順科技股份的時(shí)間為2014年2月,在虛假陳述實(shí)施日(2015年7月10日)之前,,買入時(shí)間段不符合要求,,人民法院不能推定張某的損失與風(fēng)順科技的虛假陳述行為有因果關(guān)系。
(4)公司董事會(huì)秘書(shū)鄭某主張其本人不應(yīng)受處罰的抗辯是否成立,?并說(shuō)明理由,。
公司董事會(huì)秘書(shū)鄭某主張其本人不應(yīng)受處罰的抗辯不成立。根據(jù)規(guī)定,,受到股東,、實(shí)際控制人控制或者其他外部干預(yù)的,,不得單獨(dú)作為不予處罰情形的認(rèn)定。
(5)劉某是否具有提議召開(kāi)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的資格,?并說(shuō)明理由,。
劉某具有提議召開(kāi)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的資格。根據(jù)規(guī)定,,代表10%以上表決權(quán)的股東,、1/3以上董事或者監(jiān)事會(huì),可以提議召開(kāi)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議,。在本題中,,劉某持有風(fēng)順科技11%的股份,有權(quán)提議召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì),。
(6)人民法院應(yīng)否受理錢(qián)某提起的訴訟,?并說(shuō)明理由。
人民法院不應(yīng)受理錢(qián)某提起的訴訟,。根據(jù)規(guī)定,,股份有限公司連續(xù)180日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司1%以上股份的股東,可以依照法定程序提起股東代表訴訟,。在本題中,,錢(qián)某僅持有風(fēng)順科技0.1%的股份,不具有提起股東代表訴訟的資格,。
查看完整問(wèn)題

柳老師

2019-10-18 09:43:02 2435人瀏覽

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:

投資者在虛假陳述實(shí)施日及以后,,至揭露日或者更正日之前買入該證券,,在虛假陳述揭露日或者更正日及以后,因賣出該證券發(fā)生虧損,,或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損,,即推定投資者的損失與虛假陳述行為之間存在因果關(guān)系。

至于判斷這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn),,要在題中找到標(biāo)志:

虛假陳述實(shí)施日:

(1)對(duì)于虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述等積極虛假陳述行為,在指定信息披露媒體發(fā)布虛假陳述文件的日期,,即可確定為虛假陳述實(shí)施日,;(2)對(duì)于隱瞞和不履行信息披露義務(wù)的,則以法定期限的最后一個(gè)期日為虛假陳述實(shí)施日,。

虛假陳述揭露日:

(1)監(jiān)管機(jī)關(guān)有關(guān)立案稽查的消息,,可以作為揭露日的標(biāo)志;

(2)媒體的揭露行為是否可以作為虛假陳述揭露日,可與相關(guān)股票是否停牌掛鉤,,如果媒體的揭露行為引起該股票價(jià)格急劇波動(dòng)導(dǎo)致其停牌的,,則可以認(rèn)定其揭露行為的時(shí)日為虛假陳述揭露日。

找實(shí)施日就要找“媒體發(fā)布虛假陳述文件的日期”,、“隱瞞和不履行信息披露義務(wù)的法定期限的最后一個(gè)期日”,;

找揭露日就要找“監(jiān)管機(jī)關(guān)有關(guān)立案稽查的消息的時(shí)間(一般題干中會(huì)說(shuō)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的時(shí)間)”、“媒體的揭露行為引起該股票價(jià)格急劇波動(dòng)導(dǎo)致其停牌的,,揭露行為的時(shí)日為虛假陳述揭露日”。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,,加油,!
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