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對于揭露日的判定

6月18號,,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已經(jīng)發(fā)出公告了,,就已經(jīng)有明顯反應(yīng)了呀,當(dāng)日就跌停了,,為啥還要認(rèn)定19號是揭露日

虛假陳述的法律責(zé)任操縱市場行為 2021-04-25 00:14:07

問題來源:

甲公司為在上海證券交易所主板掛牌的上市公司,。2019年5月,,以甲公司董事長為首的8名董事和高管所持公司股票的限售期到期,。
2019年5月底,,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部向社會通報豬瘟疫情,。6月5日,財經(jīng)媒體大同財經(jīng)發(fā)布新聞報道稱,,甲公司正在與某科研機(jī)構(gòu)合作研發(fā)“可有效預(yù)防非洲豬瘟的疫苗”,;當(dāng)日,甲公司股票交易價格明顯上漲,。6月18日,,甲公司發(fā)布重大合同公告,,聲稱公司研發(fā)的獸用疫苗注射液將投入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn),對豬瘟的預(yù)防率達(dá)到100%,,并將給公司帶來顯著業(yè)績增長,;當(dāng)日,,甲公司股票漲停,,交易量顯著增多,8名董事和高管各自售出部分股票,。
6月19日,,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布公告稱“目前尚未有任何豬瘟商品化疫苗獲批或上市,且目前尚無預(yù)防率為100%的豬瘟疫苗”,。證券交易所亦于同日就甲公司6月18日披露的公告向甲公司發(fā)出問詢函,。甲公司回復(fù)稱,6月18日的公告誤將“獸用注射液”寫成“獸用疫苗注射液”,。當(dāng)日,,甲公司股票跌停。
2020年2月4日,,甲公司發(fā)布公告稱:因公司涉嫌證券違法行為,,證監(jiān)會決定對甲公司立案調(diào)查。
投資者李某于2019年6月5日買入甲公司股票,,于2019年6月19日賣出,。投資者趙某于2019年6月18日買入甲公司股票,并一直持有,。投資者孫某于2019年6月3日買入甲公司股票,,于2020年3月陸續(xù)賣出。2020年5月,,李某,、趙某和孫某分別向人民法院提起虛假陳述民事賠償訴訟,要求甲公司及其董事,、高管賠償投資損失,。
李某向人民法院主張:虛假陳述實(shí)施日為2019年6月5日。孫某向人民法院主張:虛假陳述揭露日為2020年2月4日證監(jiān)會立案調(diào)查公告之日,。
人民法院查明:公司股票價格自2019年6月19日跌停后,,一直處于相對低位;2020年2月4日公司股價沒有明顯下跌,。人民法院將2019年6月19日認(rèn)定為虛假陳述揭露日,,并駁回李某和孫某的起訴。
在趙某提起的訴訟中,,甲公司董事長等人提出:虛假陳述行為人是甲公司,,公司董事和高管不應(yīng)該作為虛假陳述民事賠償訴訟的共同被告。
證監(jiān)會在調(diào)查中發(fā)現(xiàn):甲公司8名董事和高管在6月初向交易所報備減持計劃的同時,授意大同財經(jīng)記者袁某發(fā)布公司研發(fā)“非洲豬瘟疫苗”的新聞,,有證據(jù)表明袁某應(yīng)當(dāng)知道該新聞是不真實(shí)的,。稽查人員認(rèn)為:甲公司8名董事和高管的行為構(gòu)成操縱證券市場,;袁某也違反了《證券法》的相關(guān)規(guī)定,。袁某辯稱:他不是信息披露義務(wù)人,其作為記者有權(quán)進(jìn)行財經(jīng)新聞報導(dǎo),,沒有義務(wù)核實(shí)信息的真實(shí)性,,因此沒有違反《證券法》。
要求:
根據(jù)上述內(nèi)容,,分別回答下列問題:


(1)甲公司6月18日的公告構(gòu)成哪些類型的信息披露違法行為,?并分別說明理由。
甲公司6月18日的公告構(gòu)成信息披露違法行為中的虛假記載(0.5分)和誤導(dǎo)性陳述,。(0.5分)根據(jù)規(guī)定,,信息披露義務(wù)人在信息披露文件中對所披露內(nèi)容進(jìn)行不真實(shí)記載,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定構(gòu)成所披露的信息有虛假記載的信息披露違法行為,。(0.5分)信息披露義務(wù)人在信息披露文件中或者通過其他信息發(fā)布渠道,、載體,作出不完整,、不準(zhǔn)確陳述,,致使或者可能致使投資者對其投資行為發(fā)生錯誤判斷的,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定構(gòu)成所披露的信息有誤導(dǎo)性陳述的信息披露違法行為,。(0.5分)
(2)甲公司董事長關(guān)于“公司董事和高管不應(yīng)該作為共同被告”的主張是否成立,?并說明理由。
甲公司董事長關(guān)于“公司董事和高管不應(yīng)該作為共同被告”的主張不成立,。(1分)根據(jù)規(guī)定,,信息披露義務(wù)人虛假陳述致使投資者在證券交易中遭受損失的,信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任,,發(fā)行人的控股股東,、實(shí)際控制人、董事,、監(jiān)事,、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員以及保薦人、承銷的證券公司及其直接責(zé)任人員,,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任,,(1分)但是能夠證明自己沒有過錯的除外。(1分)(或答:信息披露義務(wù)人的董事,、高管與信息披露義務(wù)人針對虛假陳述民事賠償責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任,,除非能證明自己沒有過錯,。)
(3)李某關(guān)于“虛假陳述實(shí)施日為2019年6月5日”的主張是否成立?并說明理由,。
李某關(guān)于“虛假陳述實(shí)施日為2019年6月5日”的主張不成立,。(1分)根據(jù)規(guī)定,虛假陳述實(shí)施日,,是指信息披露的公布日,,即信息披露義務(wù)人在指定信息披露媒體發(fā)布虛假陳述文件的日期。在本題中,,信息披露義務(wù)人是甲公司,,甲公司于6月18日發(fā)布重大合同公告,,該日即為甲公司實(shí)施虛假陳述的日期,。(1分)
(4)法院將2019年6月19日認(rèn)定為虛假陳述揭露日,是否符合證券法律制度的規(guī)定,?并說明理由,。
法院將2019年6月19日認(rèn)定為虛假陳述揭露日符合規(guī)定。(1分)根據(jù)規(guī)定,,虛假陳述被揭示的意義在于其對證券市場發(fā)出了一個警示信號,,提醒投資者重新判斷股票價值,進(jìn)而對市場價格產(chǎn)生影響,。在本題中,,市場在2019年6月19日對農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的公告有明顯反應(yīng),6月19日被認(rèn)定為虛假陳述揭露日符合規(guī)定,。(1分)(或答:6月19日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的公告起到了揭露或者澄清的效果,,即可得分)
(5)法院認(rèn)可投資者趙某的原告資格,是否符合證券法律制度的規(guī)定,?并說明理由,。
法院認(rèn)可投資者趙某的原告資格符合規(guī)定。(1分)根據(jù)規(guī)定,,虛假陳述民事賠償訴訟的原告投資者應(yīng)該在虛假陳述實(shí)施日及以后,,至揭露日或者更正日之前買入該證券;并在虛假陳述揭露日或者更正日及以后,,因賣出該證券發(fā)生虧損,,或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損。(1分)在本題中,,虛假陳述實(shí)施日是2019年6月18日,,趙某于當(dāng)日買入后一直持有,(1分)符合原告資格,。
(6)甲公司董事和高管的行為是否構(gòu)成操縱證券市場,?并說明理由,。
甲公司董事和高管的行為構(gòu)成操縱證券市場。(1分)根據(jù)規(guī)定,,利用虛假或者不確定的重大信息,,誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易,影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量,,屬于操縱證券市場行為,。(1分)在本題中,甲公司高管授意袁某發(fā)布虛假信息,,誤導(dǎo)市場,,致使6月18日當(dāng)日股票漲停、影響了證券交易價格,,該行為構(gòu)成《證券法》規(guī)定的操縱證券市場,。(1分)(或答:當(dāng)日交易量顯著增多、影響了證券交易量,,構(gòu)成《證券法》規(guī)定的操縱證券市場,。)
(7)袁某關(guān)于“他不是信息披露義務(wù)人”、“沒有義務(wù)核實(shí)信息的真實(shí)性”的辯解是否成立,?并說明理由,。
袁某關(guān)于“他不是信息披露義務(wù)人”、“沒有義務(wù)核實(shí)信息的真實(shí)性”的辯解不成立,。(1分)根據(jù)規(guī)定,,禁止任何單位和個人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息,,擾亂證券市場,。各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實(shí)、客觀,,禁止誤導(dǎo),。即使不是信息披露義務(wù)人,也有義務(wù)在知道或者應(yīng)當(dāng)知道該信息為虛假信息或者誤導(dǎo)性信息時,,不予傳播,。(2分)
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高老師

2021-04-25 18:57:07 1848人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

注意讀題,,6月18日發(fā)布的公告是甲公司發(fā)布的,,內(nèi)容是說其研發(fā)的疫苗注射液投入生產(chǎn)。18日其股票是漲停了,,當(dāng)天并無媒體揭露行為,,也無監(jiān)管機(jī)關(guān)立案稽查,并沒有“被揭示”,。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部是于6月19日發(fā)布的公告,。19日當(dāng)日甲公司股票跌停,,所以6月19日是虛假陳述揭露日。


看下規(guī)定,,虛假陳述揭露日:(1)監(jiān)管機(jī)關(guān)有關(guān)立案稽查的消息,,可以作為揭露日的標(biāo)志;(2)媒體的揭露行為是否可以作為虛假陳述揭露日,,可與相關(guān)股票是否停牌掛鉤,,如果媒體的揭露行為引起該股票價格急劇波動導(dǎo)致其停牌的,則可以認(rèn)定其揭露行為的時日為虛假陳述揭露日,。


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