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收購乙公司的原控股股東為啥資產(chǎn)權(quán)益不變,？

老師,，收購乙公司的原控股股東為啥資產(chǎn)權(quán)益不變,？分錄怎么寫

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用 2023-12-31 11:30:16

問題來源：

若改題：
　甲公司是一家投資公司,，擬于2020年初投資3000萬元收購乙公司原控股股東丙30%股權(quán)，原控股股東丙退出公司,。由于乙公司股權(quán)比較分散，甲公司可以獲得控股權(quán),。為分析收購方案可行性，收集相關(guān)資料如下：
資料：同前
要求：
（1）如果不收購,，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值,。
（2）如果收購,，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中）,。
（3）計(jì)算該收購為乙公司原控股股東丙,，原小股東和甲公司分別帶來的凈現(xiàn)值,。
（4）判斷甲公司收購是否可行，并簡(jiǎn)要說明理由,。

【答案】

（1）2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值=350×90%×（1+7%）/（11%-7%）=8426.25（萬元）
（2）
單位：萬元
項(xiàng)目
2020年
2021年
2022年
營(yíng)業(yè)收入
8000
8000×（1+12%）=8960
8960×（1+8%）=9676.8
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
8000×70%=5600
5600×（1+12%）=6272
6272×（1+8%）=6773.76
凈負(fù)債
8000×30%=2400
2400×（1+12%）=2688
2688×（1+8%）=2903.04
股東權(quán)益
5600-2400=3200
3584
3870.72
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)
8000×（1-60%-20%）×（1-25%）=1200
1200×（1+12%）=1344
1344×（1+8%）=1451.52
稅后利息費(fèi)用
2400×8%×（1-25%）=144
2688×8%×（1-25%）=161.28
2903.04×8%×（1-25%）=174.1824
凈利潤(rùn)
1056
1182.72
1277.34
股東權(quán)益增加
3200-（2140-1605）=2665
3584-3200=384
3870.72-3584
=286.72
股權(quán)現(xiàn)金流量
-1609
798.72
990.62
折現(xiàn)系數(shù)
1/（1+10.5%）=0.9050
1/（1+10.5%）2
=0.8190
1/（1+10.5%）3
=0.7412
詳細(xì)預(yù)測(cè)期股權(quán)
現(xiàn)金流量現(xiàn)值
-1456.15
654.15
后續(xù)期價(jià)值
32452.08
39624.8
乙公司股權(quán)價(jià)值
-1456.15+654.15+32452.08=31650.08
注：為了不影響學(xué)員的觀看效果此處以講義為準(zhǔn),。
（3）該收購為乙公司原控股股東丙帶來的凈現(xiàn)值=3000-8426.25×30%=472.13（萬元）
該收購為乙公司原分散小股東帶來的凈現(xiàn)值=31650.08×70%-8426.25×70%=16256.68（萬元）
該收購為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=31650.08×30%-3000=6495.02（萬元）

（4）該收購為甲公司帶來的凈現(xiàn)值大于0,，甲公司收購是可行的。

查看完整問題

鄭老師

2023-12-31 12:29:04 405人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

甲公司收購原控股股東的股權(quán),，對(duì)于乙公司來說只是換了個(gè)股東,，并沒有資金的注入,，對(duì)公司沒有影響,，所以資產(chǎn)權(quán)益不變。就像我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)上買股票,，只是我們和股東之間的交易,，對(duì)于公司是沒有影響的，所以公司不用做分錄,。


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