增資和收購對所有者權益的影響是什么？

2020年初以18000元收購乙公司全部股權,，在算股東權益時和18000沒有關系,，但是第246頁真題2中增資3000萬，在算股東權益時考慮了,，兩者有什么不一樣,？

企業(yè)價值評估的對象現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 2022-07-26 00:19:02

問題來源：

甲公司是一家投資公司,，擬于2020年初以18000萬元收購乙公司全部股權,，為分析收購方案可行性，收集資料如下：
（1）乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè),，收購前處于穩(wěn)定增長狀態(tài),，增長率7.5%。2019年凈利潤750萬元,，當年取得的利潤在當年分配,，股利支付率80%。2019年末（當年利潤分配后）凈經(jīng)營資產(chǎn)4300萬元,，凈負債2150萬元,。
（2）收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道,、提高管理水平,、降低成本費用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業(yè)凈利率,。預計乙公司2020年營業(yè)收入6000萬元,，2021年營業(yè)收入比2020年增長10%，2022年進入穩(wěn)定增長狀態(tài),，增長率8%,。
（3）收購后，預計乙公司相關財務比率保持穩(wěn)定,，具體如下：

（4）乙公司股票等風險投資必要報酬率收購前11.5%,，收購后11%。
（5）假設各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末,。

要求（1）：如果不收購,，采用股利現(xiàn)金折現(xiàn)模型，估計2020年初乙公司股權價值,。

2020年初乙公司股權價值=750×80%×（1+7.5%）/（11.5%-7.5%）=16125（萬元）,。

要求（2）：如果收購，采用股權現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,，估計2020年初乙公司股權價值（計算過程和結果填入下方表格中）,。

注：
①稅前經(jīng)營利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-銷售和管理費用=營業(yè)收入×（1-65%-15%）=營業(yè)收入×20%
②股東權益=凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈負債=營業(yè)收入×（70%-30%）=營業(yè)收入×40%
③后續(xù)期價值=［729.70/（11%-8%）］×（P/F,，11%，2）=24323.33×0.8116=19740.81（萬元）
2020年初股權價值=542×（P/F,，11%,，1）+631.2×（P/F，11%,，2）+19740.81=488.29+512.28+19740.81=20741.38（萬元）