E公司是一家民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)，專門從事藥品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。公司自主研發(fā)并申請(qǐng)發(fā)明專利的BJ注射液自上市后銷量快速增長(zhǎng)，目前生產(chǎn)已達(dá)到滿負(fù)荷狀態(tài),。E公司正在研究是否擴(kuò)充BJ注射液的生產(chǎn)能力，有關(guān)資料如下：
BJ注射液目前的生產(chǎn)能力為400萬(wàn)支/年,。E公司經(jīng)過(guò)市場(chǎng)分析認(rèn)為,，BJ注射液具有廣闊的市場(chǎng)空間,，擬將其生產(chǎn)能力提高到1200萬(wàn)支/年。由于公司目前沒有可用的廠房和土地用來(lái)增加新的生產(chǎn)線,，只能拆除當(dāng)前生產(chǎn)線，新建一條生產(chǎn)能力為1200萬(wàn)支/年的生產(chǎn)線。
當(dāng)前的BJ注射液生產(chǎn)線于2015年年初投產(chǎn)使用,，現(xiàn)已使用2年半，目前的變現(xiàn)價(jià)值為1127萬(wàn)元,。生產(chǎn)線的原值為1800萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年,，殘值率為5%,，按照直線法計(jì)提折舊。公司建造該條生產(chǎn)線時(shí)計(jì)劃使用10年,，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為115萬(wàn)元,。
新建生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)支出為5000萬(wàn)元,，稅法規(guī)定的折舊年限為10年,，殘值率為5%,，按照直線法計(jì)提折舊,。新生產(chǎn)線計(jì)劃使用7年，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)元,。
BJ注射液目前的年銷售量為400萬(wàn)支,，銷售價(jià)格為每支10元,，單位變動(dòng)成本為每支6元，每年的固定付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用為100萬(wàn)元,。擴(kuò)建完成后，第1年的銷量預(yù)計(jì)為700萬(wàn)支,，第2年的銷量預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)支,，第3年的銷量預(yù)計(jì)為1200萬(wàn)支,，以后每年穩(wěn)定在1200萬(wàn)支,。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定,、市場(chǎng)需求巨大，擴(kuò)產(chǎn)不會(huì)對(duì)產(chǎn)品的銷售價(jià)格,、單位變動(dòng)成本產(chǎn)生影響,。擴(kuò)產(chǎn)后，每年的付現(xiàn)固定成本將增加到220萬(wàn)元,。
項(xiàng)目擴(kuò)建需用半年時(shí)間,，停產(chǎn)期間預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)支BJ注射液的生產(chǎn)和銷售,，付現(xiàn)固定成本照常發(fā)生,。
生產(chǎn)BJ注射液需要的營(yíng)運(yùn)資本隨銷售額的變化而變化,，預(yù)計(jì)為銷售額的10%,。
擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)能在2017年年末完成并投入使用。為簡(jiǎn)化計(jì)算,，假設(shè)擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量均發(fā)生在2017年年末（零時(shí)點(diǎn)），營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量均發(fā)生在以后各年年末,，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在各年年初投入,，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。
E公司目前的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）為1/1,，稅前債務(wù)成本為9%,，β權(quán)益為1.5，當(dāng)前市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6.25%,，權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為擴(kuò)建項(xiàng)目籌資,，稅前債務(wù)成本仍維持9%不變,。
E公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：