計算凈現(xiàn)值時墊支營運資金如何理解？
-（420+20）×（P/F,，10%,，1）-10×（P/F,，10%,，2） 這里的20 10是怎么理解呢老師,，
問題來源：
黃河公司因技術(shù)改造需要,，2019年擬引進(jìn)一套生產(chǎn)線,，有關(guān)資料如下：
（1）該套生產(chǎn)線總投資520萬元,，建設(shè)期1年,，2019年年初投入100萬元，2019年年末投入420萬元。2019年年末新生產(chǎn)線投入使用,，該套生產(chǎn)線采用年限平均法計提折舊,，預(yù)計使用年限為5年（與稅法相同），預(yù)計凈殘值為20萬元（與稅法相同）,。
（2）該套生產(chǎn)線預(yù)計投產(chǎn)使用第1年流動資產(chǎn)需要額為30萬元,，流動負(fù)債需要額為10萬元；預(yù)計投產(chǎn)使用第2年流動資產(chǎn)需要額為50萬元,，流動負(fù)債需要額為20萬元,；生產(chǎn)線使用期滿后流動資金將全部收回。
（3）該套生產(chǎn)線投入使用后,，每年將為公司新增銷售收入300萬元,，每年付現(xiàn)成本為銷售收入的40%。
（4）假設(shè)該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%,，要求的最低投資報酬率為10%,，不考慮其他相關(guān)費用。
（5）相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：
|
年份（n） |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
（P/F,，10%,，n） |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
0.5645 |
|
（P/A，10%,，n） |
0.9091 |
1.7355 |
2.4869 |
3.1699 |
3.7908 |
4.3553 |
根據(jù)以上資料,，回答下列問題：
1.該套生產(chǎn)線投產(chǎn)后第二年流動資金的投資額是（ ）萬元,。
A,、10
B、50
C,、20
D,、30
正確答案：A
答案分析：
第一年流動資金投資額=30-10=20（萬元）
第二年流動資金需用額=50-20=30（萬元）
第二年流動資金投資額=30-20=10（萬元）。
2.該套生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年產(chǎn)生的經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量是（ ?。┤f元,。
A、170
B,、175
C,、165
D、160
正確答案：D
答案分析：
年折舊額=（520-20）/5=100（萬元）
經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=300×（1-25%）-300×40%×（1-25%）+100×25%=160（萬元）,。
3.該套生產(chǎn)線投產(chǎn)后終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量是（ ?。┤f元。
A,、20
B,、50
C,、30
D、40
正確答案：B
答案分析：終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=預(yù)計凈殘值+墊支營運資金的收回=20+30=50（萬元）,。
4.該投資項目的凈現(xiàn)值是（ ?。┤f元。
A,、71.35
B,、99.22
C、52.34
D,、90.96
正確答案：A
答案分析：
凈現(xiàn)值=-100-（420+20）×（P/F,，10%，1）-10×（P/F,，10%,，2）+160×（P/A，10%,，5）×（P/F,，10%，1）+50×（P/F,，10%,，6）=71.35（萬元）。
劉老師
2019-11-03 11:40:24 14315人瀏覽
20是指該生產(chǎn)線投入使用后的第一年年初需要墊支營運資金20萬元，10是指該生產(chǎn)線投入使用后的第二年年初需要墊支營運資金10萬元,，這都屬于投入的資金,，所以計算凈現(xiàn)值的時候也要將他們計算在內(nèi)的。
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