當(dāng)前位置: 東奧會計在線> 財會答疑> 稅務(wù)師 > 財務(wù)與會計 > 答疑詳情

為什么在算每年現(xiàn)金凈流量時沒考慮利息費用,？

為什么在算每年現(xiàn)金凈流量時沒考慮利息費用？麻煩老師解答一下

固定資產(chǎn)投資決策方法 2019-07-19 16:46:55

問題來源：

黃河公司原有普通股10000萬元、資本成本為18%,，長期債券2000萬元,、資本成本8%?，F(xiàn)向銀行借款600萬元,，借款年利率為6%,，每年付息一次，期限為5年,，籌資費用率為零,。該借款擬用于投資購買一價值為600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備（無其他相關(guān)稅費），購入后即投入使用,，每年可為公司增加息稅前利潤120萬元,。該設(shè)備可使用5年，按年限平均法計提折舊,，期滿無殘值,。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。向銀行借款增加了公司財務(wù)風(fēng)險,，普通股市價由16元跌至14元,，預(yù)計每股股利由2.7元提高到2.8元，對債券的市價和利率無影響,。預(yù)計普通股股利以后每年增長1%,。
根據(jù)上述資料，回答下列問題：

（1）黃河公司新增銀行借款后的加權(quán)資本成本為（　?。?。（★★）

A、9.40%

B,、9.49%

C,、18.15%

D、18.30%

正確答案：C

答案分析：

借款后,，普通股的資本成本=2.8÷14+1%=21%
新增借款的資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
加權(quán)資本成本=21%×10000÷（10000+2000+600）+8%×2000÷（10000+2000+600）+4.5%×600÷（10000+2000+600）=18.15%

（2）該投資項目的投資回收期為（　?。┠辍＃ā铩铮?br>

A,、2.5

B,、2.86

C、4.50

D,、5.00

正確答案：B

答案分析：

經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=120×（1-25%）+600÷5=210（萬元）
投資回收期=600÷210=2.86（年）

（3）經(jīng)測算,，當(dāng)折現(xiàn)率為24%時，該投資項目的凈現(xiàn)值為-23.47萬元,；當(dāng)折現(xiàn)率為20%時,，該投資項目的凈現(xiàn)值為28.03萬元。采用插值法計算該投資項目的內(nèi)含報酬率為（　?。?。（★★）

A、20.50%

B,、21.15%

C,、21.35%