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經(jīng)營(yíng)效率符合實(shí)際時(shí)如何分析財(cái)務(wù)計(jì)劃？

可以詳細(xì)解釋下嗎,，為什么是這個(gè)解題思路

基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算 2019-09-15 16:47:49

問題來源：

A公司是一家上市公司,，該公司2017年和2018年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及2019年的財(cái)務(wù)計(jì)劃數(shù)據(jù)如下表所示：

單位：萬元

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計(jì)劃
營(yíng)業(yè)收入	1000.00	1411.80	1455.28
凈利潤(rùn)	200.00	211.78	116.42
股利	100.00	105.89	58.21
本年利潤(rùn)留存	100.00	105.89	58.21
總資產(chǎn)	1000.00	1764.76	2910.57
負(fù)債	400.00	1058.87	1746.47
股本	500.00	500.00	900.00
年末未分配利潤(rùn)	100.00	205.89	264.10
股東權(quán)益	600.00	705.89	1164.10

假設(shè)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)前景很好，營(yíng)業(yè)額可以大幅增加,，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%,。董事會(huì)決議規(guī)定，以權(quán)益凈利率高低作為管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的尺度,。

要求：

（1）計(jì)算該公司上述3年的期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)凈利率,、期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率,、可持續(xù)增長(zhǎng)率和權(quán)益凈利率,，以及2018年和2019年的銷售增長(zhǎng)率（計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù),，計(jì)算結(jié)果填入給定的表格內(nèi)，不必列示財(cái)務(wù)比率的計(jì)算過程）。

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計(jì)劃
期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
營(yíng)業(yè)凈利率
期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)
利潤(rùn)留存率
可持續(xù)增長(zhǎng)率
銷售增長(zhǎng)率	—
權(quán)益凈利率

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計(jì)劃
期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	1	0.80	0.50
營(yíng)業(yè)凈利率	20%	15%	8%
期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)	1.67	2.50	2.50
利潤(rùn)留存率	50%	50%	50%
可持續(xù)增長(zhǎng)率	20.05%	17.65%	5.26%
銷售增長(zhǎng)率	—	41.18%	3.08%
權(quán)益凈利率	33.33%	30.00%	10.00%

（2）指出2018年可持續(xù)增長(zhǎng)率與上年相比有什么變化,，其原因是什么？

2018年可持續(xù)增長(zhǎng)率與上年相比下降了,，原因是期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降和營(yíng)業(yè)凈利率下降所致,。

（3）指出2018年公司是如何籌集增長(zhǎng)所需資金的,，財(cái)務(wù)政策與上年相比有什么變化？

2018年公司是靠增加借款和利用利潤(rùn)留存來籌集增長(zhǎng)所需資金的,，財(cái)務(wù)政策與上年相比財(cái)務(wù)杠桿提高了。

（4）假設(shè)2019年預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的,，指出2019年的財(cái)務(wù)計(jì)劃有無不當(dāng)之處,？

并無不當(dāng)之處。（由于題中已經(jīng)指明業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是提高權(quán)益凈利率,，而題中提示經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的,，說明總資產(chǎn)凈利率是合適的,，而貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%，2019年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到60%了,，說明權(quán)益凈利率已經(jīng)是最高了,，無論追加股權(quán)投資或提高利潤(rùn)留存率，都不可能提高權(quán)益凈利率）

（5）指出公司今后提高權(quán)益凈利率的途徑有哪些,？（★★★）

提高營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

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楊老師

2019-09-16 08:36:58 1533人瀏覽

哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里不需要和以前年度進(jìn)行比較的,。注意在本題中，經(jīng)營(yíng)效率符合實(shí)際,，這樣營(yíng)業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了60%是最高的了,，這時(shí)候權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）,，得出權(quán)益乘數(shù)也是最高的了。

權(quán)益凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù),，這三個(gè)指標(biāo)最高，則權(quán)益凈利率是最高的了,，所以財(cái)務(wù)計(jì)劃是恰當(dāng)?shù)?，是這樣分析的。

您再理解一下,，在學(xué)習(xí)的過程中如果哪里不理解請(qǐng)您隨時(shí)提出來,，老師和您一起努力,。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油,！

有幫助(7) 答案有問題,？

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