(1-)T/L(1-F1)問題來源：
考點一：資本成本★★★
資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而付出的代價。這里的資本是指企業(yè)所籌集的長期資本,，包括股權資本和長期債務資本。從投資者的角度看,，資本成本也是投資者要求的必要報酬或最低報酬,。
從絕對量的構成來看，資本成本包括用資費用和籌資費用兩部分,。長期資本的用資費用是經(jīng)常性的，籌資費用通常是在籌資時一次全部支付的,。
資本成本分為個別資本成本和綜合資本成本,。其一般用相對數(shù)表示,，稱為個別資本成本率和綜合資本成本率。
（一）個別資本成本率
一般公式如下,。
K=DP-f 或 K=DP（1-F）
式中：K為資本成本率,，用百分率表示；D為用資費用額,；P為籌資額,；f為籌資費用額；F為籌資費用率,，即籌資費用與籌資額的比率,。
1.長期債務資本成本率的測算
（1）長期借款資本成本率的測算。
公式如下,。
Kl=Il（1-T）L（1-Fl）
式中：Kl為長期借款資本成本率,；Il為長期借款年利息額；L為長期借款籌資額,，即借款本金,；T為企業(yè)所得稅稅率；Fl為長期借款籌資費用率,，即借款手續(xù)費率,。
提示利息可以在企業(yè)所得稅前扣除，起到抵稅（減稅）的作用,，因此,，分子為長期借款年利息額×（1-T）。
當企業(yè)借款的籌資費用很少時,，可以忽略不計,，測算公式如下。
Kl=Rl（1-T）
式中：Rl為借款利息率,。
在借款合同附加補償性余額條款的情況下,，企業(yè)可動用的借款籌資額應扣除補償性余額，此時借款的實際利率和資本成本率將會上升,。
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趙老師
2024-09-25 11:30:34 3253人瀏覽
勤奮刻苦的同學,，您好：
長期借款成本率的公式有兩個。第一個公式應為：Kl=Il(1-T)/L(1-Fl),。這里,，Kl代表長期借款資本成本率，Il是長期借款的年利息額,，T是企業(yè)所得稅稅率,，L是長期借款籌資額（即借款本金）,，而Fl則是長期借款籌資費用率（即借款手續(xù)費率）,。第二個公式為：Kl=Rl(1-T),，此公式是不考慮籌資費用的簡化公式，Rl是借款的利息率,，即Il/L,。
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