勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

β衡量的是單項(xiàng)資產(chǎn)收益率相對(duì)市場(chǎng)組合收益率的波動(dòng)性。具體來(lái)說(shuō),，β=1意味著該資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)整體的波動(dòng)一致,。當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)的β值等于1時(shí)，對(duì)該資產(chǎn)必要收益率的理解可以從資本資產(chǎn)定價(jià)模型R=R_f+β×（R_m-R_f）

R是資產(chǎn)i的預(yù)期收益率（或必要收益率）

Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

β 是資產(chǎn)i相對(duì)于市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

R_m 是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率

當(dāng)β=1時(shí),，代入公式得：R=Rf+1×（Rm-Rf）,，R=R_m這意味著該資產(chǎn)的必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率。

這是因?yàn)樵撡Y產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)相同,，投資者期望從該資產(chǎn)獲得的額外風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償Rm-Rf與市場(chǎng)平均水平一致,，不尋求超越市場(chǎng)也不低于市場(chǎng)，因此其預(yù)期收益率正好等于市場(chǎng)平均收益率,。

簡(jiǎn)言之,，β=1的資產(chǎn)表明其收益率隨市場(chǎng)一同變動(dòng)，投資者不會(huì)因?yàn)槌钟性撡Y產(chǎn)而期望獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的回報(bào),，也不會(huì)接受低于市場(chǎng)水平的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益,。

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