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每股收益無差別點分析法為何不能確定公司加權(quán)資本成本最低？

B.每股收益無差別點分析法確定的公司加權(quán)資本成本最低,。

書上講,，最佳資本結(jié)構(gòu)，是加權(quán)資本成本最小,，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu),，

但是，.每股收益無差別點分析法，確定的加權(quán)資本成本不是最低,，那不是和最佳資本結(jié)構(gòu)的定義矛盾了嗎,？

我知道，.每股收益無差別點分析法,，它只要求每股收益最大,，認為每股收益最大，就是合理的資本結(jié)構(gòu),，但這個和最佳資本結(jié)構(gòu)明顯不一致,，怎么理解這個知識點？

資本結(jié)構(gòu) 2019-11-01 19:03:23

問題來源：

【2018年?單選題】采用每股收益無差別點分析法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時,，下列表述中錯誤的是（    ）。

A.每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益相等時的息稅前利潤

B.每股收益無差別點分析法確定的公司加權(quán)資本成本最低

C.在每股收益無差別點上無論選擇債權(quán)籌資還是股權(quán)籌資,，每股收益都是相等的

D.當(dāng)預(yù)期息稅前利潤大于每股收益無差別點時,，應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案

【答案】B

【解析】所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平,。在每股收益無差別點上,，無論是采用債權(quán)籌資方案還是股權(quán)籌資方案，每股收益都是相等的,。所以選項A,、C正確。在公司價值分析法下,，公司價值最大的資本結(jié)構(gòu),，公司加權(quán)資本成本才是最低的。所以選項B錯誤,。當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點時,，應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案，反之亦然,。所以選項D正確,。

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劉老師

2019-11-02 09:54:19 2482人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

每股收益無差別點分析法是通過計算每股收益無差別點息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平來分析方案的收益,，進而來決策方案的選擇,。只是考慮了每股收益的大小，沒有從公司的資本結(jié)構(gòu)的角度來考慮,，每股收益無差別法不能確定公司的加權(quán)資本成本最低,；而公司價值分析法直接計算公司的資本結(jié)構(gòu)來分析，公司價值最大的時候,，公司的加權(quán)資本成本最低,，這時才是最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),。

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