資本成本
什么是資本成本
分類 | 籌資 | 公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率 （公司投資人的機(jī)會(huì)成本） |
投資 | 項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率 （公司項(xiàng)目所需資本的機(jī)會(huì)成本） |
【思考】
陳老師白給你100萬你的資本成本是多少,？
1.要素資本成本
概念 | 公司有多種資本來源,，如債務(wù)、普通股,、留存收益,、優(yōu)先股等。每一種資本來源被稱為一種資本要素,。每一種資本要素投資者要求的報(bào)酬率被稱為要素資本成本 |
注意 | 每一種資本來源的風(fēng)險(xiǎn)不同,，投資者要求的報(bào)酬率不同，即要素資本成本各不相同 |
鏈接 | 本章第二節(jié),、第三節(jié),、第四節(jié) |
2.公司資本成本
概念：公司資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，是公司募集和使用資本的成本,，公司的資本成本是各種資本要素成本（主要來源：債務(wù)成本,、權(quán)益成本、混合資本成本）以資本結(jié)構(gòu)為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù),。
注：
Weighted Average Cost of Capital（教材121頁）,。
3.投資項(xiàng)目資本成本
概念 | 項(xiàng)目資本成本與公司的投資活動(dòng)有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率,。即項(xiàng)目本身所需投資資本的機(jī)會(huì)成本 |
注意 | （1）區(qū)分公司資本成本和項(xiàng)目資本成本,。公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率,；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率 |
4.公司資本成本與項(xiàng)目資本成本的關(guān)系
（1）如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同 | 項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本 | |
（2）如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn) | 項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本 | |
（3）如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn) | 項(xiàng)目資本成本低于公司資本成本 | |
提示 | 此處風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) | |
舉例：
公司資本成本5%,，項(xiàng)目A與公司現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)相同，項(xiàng)目A的資本成本是5%,。
如果項(xiàng)目A的風(fēng)險(xiǎn)高于公司現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn),，項(xiàng)目A的必要報(bào)酬率是7%，則項(xiàng)目A的資本成本是7%,。
如果項(xiàng)目A的風(fēng)險(xiǎn)低于公司現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn),，項(xiàng)目A的必要報(bào)酬率是4%，則項(xiàng)目A的資本成本是4%,。
相關(guān)試聽 更多>
當(dāng)前位置：
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)