固定增長(zhǎng)股利折現(xiàn)期如何確定,?
丙公司的股票價(jià)值=2×(1+18%)×(P/F,28%,,1)+2×(1+18%)2×(P/F,,28%,2)+[2×(1+18%)2×(1+4%)/(28%-4%)]×(P/F,,28%,,2)=1.8439+1.6998+7.3660=10.91(元)。
其中第三年按固定股利增長(zhǎng)折現(xiàn)為什么是2年而不是3年
問題來源:
(2)分別計(jì)算甲,、乙,、丙三家公司的股票價(jià)值;

樊老師
2020-08-04 16:49:51 4028人瀏覽
固定股利增長(zhǎng)模型的公式是V0=D0×(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)
2×(1+18%)2×(1+4%)是第三年年末的股利(D1), 所以“2×(1+18%)2×(1+4%)/(28%-4%)”計(jì)算出來的是第三年及以后年度的股利折現(xiàn)到第二年年末的價(jià)值,,因此折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn),,需要乘以2期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。
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