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A/P是什么系數(shù),？通俗解釋來(lái)了

A/p是什么系數(shù)

年金現(xiàn)值項(xiàng)目現(xiàn)金流量 2019-07-04 17:32:31

問(wèn)題來(lái)源：

已知：某企業(yè)為開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲,、乙,、丙三個(gè)方案可供選擇,。

甲方案各年的現(xiàn)金凈流量如下表所示,。

單位：萬(wàn)元

時(shí)間	0	1	2	3	4	5	6
現(xiàn)金凈流量	-1000	0	250	250	250	250	250

乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬(wàn)元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn),，乙方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加350萬(wàn)元,，應(yīng)付賬款增加150萬(wàn)元。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債,。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1～10年每年新增500萬(wàn)元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元,；第10年回收的固定資產(chǎn)殘值為80萬(wàn)元,，營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。

丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示,。

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目（年）	0	1	2	3	4	5	6～10	11	合計(jì)
原始投資	500	500	0	0	0	0	0	0	1000
稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)	0	0	172	172	172	182	182	182	1790
年折舊額	0	0	72	72	72	72	72	72	720
年攤銷額	0	0	6	6	6	0	0	0	18
回收額	0	0	0	0	0	0	0	280	280
稅后現(xiàn)金凈流量						（A）			（B）
累計(jì)稅后現(xiàn)金凈流量					（C）

注：“6～10”一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù),，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為8%,，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下,。

t/年	1	6	10	11
（F/P，8%,，t）	—	1.5869	2.1589	—
（P/F,，8%，t）	0.9259	—	—	0.4289
（A/P,，8%,，t）	—	—	—	0.1401
（P/A，8%,，t）	0.9259	4.6229	6.7101	—

要求：

（1）計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的現(xiàn)金凈流量,；

營(yíng)運(yùn)資金的墊支=增加的流動(dòng)資產(chǎn)-增加的結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債=350-150=200（萬(wàn)元）
初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000（萬(wàn)元）
1～10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250（萬(wàn)元）
終結(jié)點(diǎn)的回收額=80+200=280（萬(wàn)元）
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530（萬(wàn)元）

（2）寫(xiě)出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計(jì)現(xiàn)金凈流量（不用列出計(jì)算過(guò)程）；

A=182+72=254（萬(wàn)元）
B=1790+720+18+280-1000=1808（萬(wàn)元）
C=-500-500+（172+72+6）×3=-250（萬(wàn)元）

（3）計(jì)算甲,、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期,；

甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5（年）
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98（年）

（4）計(jì)算（P/F，8%，10）和（A/P,，8%,，10）的值（保留四位小數(shù)）；

（P/F,，8%,，10）=1/（F/P，8%,，10）=1/2.1589=0.4632
（A/P,，8%，10）=1/（P/A,，8%,，10）=1/6.7101=0.1490

（5）計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo),，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲,、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性；

NPV甲=-1000+250×［（P/A,，8%,，6）-（P/A，8%,，1）］=-1000+250×（4.6229-0.9259）=-75.75（萬(wàn)元）
NPV乙=-800-200+250×（P/A,，8%，10）+280×（P/F,，8%,，10）=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22（萬(wàn)元）
由于甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬(wàn)元，小于零,，該方案不具備財(cái)務(wù)可行性,；因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性,。

（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬(wàn)元,，用年金凈流量法為企業(yè)作出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。（★★★）

乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/（P/A,，8%,，10）=807.22/6.7101=120.30（萬(wàn)元）
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值×（A/P，8%,，11）=725.66×0.1401=101.66（萬(wàn)元）
所以,，乙方案年金凈流量大于丙方案，應(yīng)選擇乙方案,。

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樊老師

2019-07-04 17:39:38 12759人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

A/P是P/A的倒數(shù)，叫資本回收系數(shù),。通俗地理解就是普通年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算,，即已知現(xiàn)值求年金。比如我現(xiàn)在投資100萬(wàn),，在未來(lái)的5年里每年年末收回多少才劃算,。對(duì)這個(gè)概念無(wú)須單獨(dú)記憶，正常用普通年金現(xiàn)值的原理列方程計(jì)算即可,。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油！

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