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為什么內(nèi)含收益率不能作為計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率？

老師這個D能再講講嘛有點不懂,，內(nèi)含收益率不是能體現(xiàn)最低的報酬率,，為啥不能衡量？

凈現(xiàn)值 2025-04-22 11:36:02

問題來源：

[多]采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時,，折現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（??）。
A,、市場利率
B、期望最低投資收益率
C,、企業(yè)平均資本成本率
D,、投資項目的內(nèi)含收益率

正確答案：A,B,C

答案分析：內(nèi)含收益率是方案本身的收益率，是使凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率,，不能作為計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率,。

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黃老師

2025-04-22 11:45:53 350人瀏覽

您提到的內(nèi)含收益率（IRR）確實是項目本身的預(yù)期收益率,，但它和折現(xiàn)率的作用不同。當(dāng)我們用凈現(xiàn)值法時,，折現(xiàn)率是預(yù)先設(shè)定的判斷標(biāo)準(zhǔn)（如最低期望收益率或資本成本）,，用來衡量項目是否達標(biāo)。而IRR是讓凈現(xiàn)值剛好為零的臨界點,，如果直接用IRR當(dāng)折現(xiàn)率,，計算出的凈現(xiàn)值必然為零，相當(dāng)于用結(jié)果反推條件,，失去了評估意義,。比如，若項目IRR是10%,，用10%折現(xiàn)會導(dǎo)致凈現(xiàn)值為零,，但此時無法判斷項目是否優(yōu)于其他投資機會。因此,，折現(xiàn)率應(yīng)獨立于項目本身,，選擇市場利率、企業(yè)資本成本等外部標(biāo)準(zhǔn)更合理,。

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