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A/P,、i、n是什么系數(shù),？

(A/P,i,n)這是什么系數(shù)？教材里有介紹嗎？

年金現(xiàn)值項(xiàng)目現(xiàn)金流量 2020-05-16 19:44:17

問題來源：

已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線,，現(xiàn)有甲,、乙,、丙三個(gè)方案可供選擇,。
甲方案各年的現(xiàn)金凈流量如下表所示,。

乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn),，乙方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加350萬元,，應(yīng)付賬款增加150萬元。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債,。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1～10年每年新增500萬元銷售收入,，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)殘值為80萬元,，營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回,。
丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示。

注：“6～10”一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù),，連續(xù)5年相等,。
若企業(yè)要求的必要收益率為8%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下,。

要求：
（1）計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的現(xiàn)金凈流量,；
營(yíng)運(yùn)資金的墊支=增加的流動(dòng)資產(chǎn)-增加的結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債=350-150=200（萬元）
初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000（萬元）
1～10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250（萬元）
終結(jié)點(diǎn)的回收額=80+200=280（萬元）
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530（萬元） 
（2）寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計(jì)現(xiàn)金凈流量（不用列出計(jì)算過程）；
A=182+72=254（萬元）
B=1790+720+18+280-1000=1808（萬元）
C=-500-500+（172+72+6）×3=-250（萬元） 
（3）計(jì)算甲,、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期,；
甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5（年）
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98（年） 
（4）計(jì)算（P/F，8%,，10）和（A/P,，8%，10）的值（保留四位小數(shù)）,；
（P/F,，8%，10）=1/（F/P,，8%,，10）=1/2.1589=0.4632
（A/P,，8%，10）=1/（P/A,，8%,，10）=1/6.7101=0.1490 
（5）計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo),，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲,、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性；

NPV甲=-1000+250×［（P/A,，8%,，6）-（P/A，8%,，1）］=-1000+250×（4.6229-0.9259）=-75.75（萬元）

=-1000+250×（P/A,8%,10）+280×（P/F,8%,10）=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22（萬元）

由于甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬元,，小于零，該方案不具備財(cái)務(wù)可行性,；因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零,，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性。

（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬元,，用年金凈流量法為企業(yè)作出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策,。（★★★）
乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/（P/A，8%,，10）=807.22/6.7101=120.30（萬元）
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值×（A/P,，8%，11）=725.66×0.1401=101.66（萬元）
因此,，乙方案年金凈流量大于丙方案,，應(yīng)選擇乙方案。 
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樊老師

2020-05-16 20:02:42 19088人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

（A/P，i,，n）是投資回收系數(shù),，教材31頁(yè)有提到過，沒有展開講解,。

統(tǒng)一給您解釋一下：

償債基金系數(shù)=（A/F,，i，n）,，年金終值系數(shù)=（F/A,，i，n）

投資回收系數(shù)=（A/P,，i,，n）,，年金現(xiàn)值系數(shù)=（P/A，i,，n）

投資回收額=現(xiàn)值*投資回收系數(shù)

償債基金=終值*償債基金系數(shù)

已知現(xiàn)值求年金額,，是現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

已知終值求年金額，是終值/年金終值系數(shù)

年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)

年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

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