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A公司借B公司英鎊利息的原因是什么,？

B公司英鎊利息12% A公司11.6% 明明是A公司的英鎊利息低啊

金融互換 2018-10-13 10:38:48

問(wèn)題來(lái)源：

2.貨幣互換的套利

假設(shè)英鎊和美元匯率為1英鎊=1.5美元。A公司想借入5年期的1000萬(wàn)英鎊借款,，B公司想借入5年期的1500萬(wàn)美元借款,。市場(chǎng)向它們提供的固定利率如表所示：

市場(chǎng)向A、B兩家公司提供的借款利率

	美元	英鎊
A公司	8.00%	11.6%
B公司	10.00%	12%
A-B	-2%	-0.40%

此時(shí)A公司在美元市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì),，因?yàn)?span>A公司在美元市場(chǎng)上比B公司的融資成本低2%,，而在英鎊市場(chǎng)上比B公司的融資成本低0.4%，因此A公司在美元市場(chǎng)上比在英鎊市場(chǎng)上相對(duì)B公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大,，這里存在1.6%（2%-0.4%）的套利利潤(rùn),。

A公司和B公司可以通過(guò)如下貨幣互換分享無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，降低雙方的融資成本：A公司在貨幣互換中支付英鎊利息,，獲得美元利息,，同時(shí)在市場(chǎng)上借入美元借款，B公司在貨幣互換中支付美元利息,，獲得英鎊利息,，同時(shí)在市場(chǎng)上借入英鎊借款，如圖所示：

在這種情況下,，A公司最終融資英鎊的成本為10.8%,，達(dá)到了借英鎊的目的,，B公司最終融資美元成本為9.2%（8%+12%-10.8%）,，達(dá)到了美元借款的目的，同時(shí)相比直接在市場(chǎng)上融資,，A公司,、B公司均節(jié)約了0.8%的成本。

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曲老師

2018-10-15 09:38:24 1260人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

??A,、B公司都想借款,，A公司想借英鎊，B公司想借美元,，但????是A公司在美元市場(chǎng)上比B公司的固定利率低2%,，而在英鎊市場(chǎng)上比B公司的固定利率低0.4%，不是說(shuō)A公司在英鎊市場(chǎng)上利率低就一定要借英鎊市場(chǎng)上的利率,，而是要和美元市場(chǎng)上作比較,。這里明顯可以看出A公司在美元市場(chǎng)上比在英鎊市場(chǎng)上相對(duì)B公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大，因此為了獲得套利利潤(rùn),，這里A公司要借美元市場(chǎng)上的固定利率,，B公司要借英鎊市場(chǎng)上的固定利率。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油,！

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