考點(diǎn)3：匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響
(一)匯率變動(dòng)的直接經(jīng)濟(jì)影響
匯率變動(dòng)的直接經(jīng)濟(jì)影響體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。
1.匯率變動(dòng)影響國際收支
(1)匯率變動(dòng)會(huì)直接影響經(jīng)常項(xiàng)目收支,。當(dāng)本幣貶值時(shí),，以外幣計(jì)價(jià)的本國出口商品與勞務(wù)的價(jià)格下降，而以本幣計(jì)價(jià)的本國進(jìn)口商品與勞務(wù)的價(jià)格上漲,，從而刺激出口，限制進(jìn)口,，增加經(jīng)常項(xiàng)目收入,，減少經(jīng)常項(xiàng)目支出。反之,，當(dāng)本幣升值時(shí),，則影響正好相反，最終會(huì)減少經(jīng)常項(xiàng)目收入,，增加經(jīng)常項(xiàng)目支出,。
(2)匯率變動(dòng)會(huì)直接影響資本與金融項(xiàng)目收支。匯率變動(dòng)將在短時(shí)間內(nèi)引起投機(jī)資本在不同國家之間流動(dòng),。本幣將要貶值之際,，以本幣資產(chǎn)計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值會(huì)下跌，投機(jī)者為了避免損失,，往往會(huì)在外匯市場(chǎng)上將本幣兌換為匯率堅(jiān)挺的貨幣,，將資金調(diào)出國外。同時(shí)如果本幣貶值,，會(huì)加重償還外債的本幣負(fù)擔(dān),，減輕外國債務(wù)人償還本幣債務(wù)的負(fù)擔(dān)，從而減少借貸資本流入,，增加借貸資本流出,；會(huì)提高國外直接投資和證券投資的本幣利潤，降低外國在本國直接投資和證券投資的外國貨幣利潤,，從而刺激直接投資和證券投資項(xiàng)下的資本流出,，限制直接投資和證券投資項(xiàng)下的資本流入。反之,，如果本幣升值，則其影響正好相反。
匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響程度，受到一個(gè)國家資本管制程度的影響。資本管制較嚴(yán)的國家,，由于國際資金進(jìn)出的渠道受到限制，因此匯率變動(dòng)并不會(huì)造成國際資金的大量流動(dòng)；但是對(duì)于資本管制較松的國家,，匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響則非常大,。
2.匯率變動(dòng)影響外匯儲(chǔ)備
匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響集中在對(duì)外匯儲(chǔ)備價(jià)值影響的評(píng)價(jià)上,，需具體情況具體分析,。
如果匯率變動(dòng)發(fā)生在本幣與外幣之間，匯率變動(dòng)不會(huì)影響通常以外幣計(jì)值的外匯儲(chǔ)備價(jià)值,。只有當(dāng)外匯儲(chǔ)備被國家以某種機(jī)制或形式結(jié)成本幣用于國內(nèi)時(shí),，如果本幣升值,，則用外匯儲(chǔ)備結(jié)成本幣的金額會(huì)減少,，折射出外匯儲(chǔ)備價(jià)值縮水,。
如果匯率變動(dòng)發(fā)生在不同儲(chǔ)備貨幣之間,，例如,，在美元與歐元之間，由于通常以美元計(jì)量外匯儲(chǔ)備價(jià)值，所以在美元對(duì)歐元升值時(shí),，歐元外匯儲(chǔ)備的美元價(jià)值會(huì)縮水,；反之,，在美元對(duì)歐元貶值時(shí),，歐元外匯儲(chǔ)備的美元價(jià)值反而會(huì)膨脹。
(二)匯率變動(dòng)的間接經(jīng)濟(jì)影響
匯率變動(dòng)的間接經(jīng)濟(jì)影響主要通過國際收支傳導(dǎo)，體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。
1.匯率變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
從貿(mào)易收支視角看,，在本幣貶值時(shí)，由于刺激了商品和勞務(wù)的出口,，限制了商品和勞務(wù)的進(jìn)口,，在推動(dòng)出口部門和進(jìn)口替代部門經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，還會(huì)通過“外貿(mào)乘數(shù)”作用帶動(dòng)所有經(jīng)濟(jì)部門的增長(zhǎng),。本幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響正好與此相反,，是負(fù)面的。
從資本流動(dòng)視角看,，在本幣升值時(shí),，由于刺激了借貸資本、直接投資和證券投資項(xiàng)下資本的流入,，限制了這些資本的流出,，如果宏觀管理和金融監(jiān)管得當(dāng)，則會(huì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),。而本幣貶值對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的影響則恰好相反，是負(fù)面的,。
2.匯率變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
本幣貶值使得本國出口商品的國外價(jià)格變得便宜,，提升了出口商品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，出口擴(kuò)大,，出口商品的生產(chǎn)企業(yè),、貿(mào)易部門的收入增加，這會(huì)導(dǎo)致這些企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn),，也會(huì)使得其他行業(yè)的資本進(jìn)入到出口商品行業(yè),，從而引起資金和勞動(dòng)力從其他行業(yè)流向出口商品制造和貿(mào)易部門。從進(jìn)口角度來看,，本幣貶值使得進(jìn)口商品國內(nèi)價(jià)格提高,，這一方面會(huì)使得過度依賴這種進(jìn)口材料的產(chǎn)業(yè)利潤降低，從而導(dǎo)致該產(chǎn)業(yè)規(guī)模收縮,，另一方面對(duì)于進(jìn)口替代品來說,，進(jìn)口商品價(jià)格提高使得需求轉(zhuǎn)向進(jìn)口替代品，從而使得進(jìn)口替代品行業(yè)繁榮,。本幣貶值使得資源向出口部門和進(jìn)口替代部門轉(zhuǎn)移,，這在一定程度上促進(jìn)了這些行業(yè)的發(fā)展。
但是從另一個(gè)角度來看,，本幣過度貶值使得一些效率低下的企業(yè)能夠繼續(xù)生存,，長(zhǎng)久來看這種對(duì)于落后產(chǎn)業(yè)的保護(hù)，不利于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,，同時(shí)也會(huì)使得國內(nèi)的資源配置出現(xiàn)扭曲,，使得一些高效率產(chǎn)業(yè)得不到應(yīng)有的資金和人力的支持。在進(jìn)口方面,，本幣過度貶值使得進(jìn)口國外高科技產(chǎn)品的成本高昂,，使得國外的高新技術(shù)無法進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)，不利于通過技術(shù)引進(jìn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高,。
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