債券久期和到期時(shí)間的關(guān)系
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債券久期和到期時(shí)間的關(guān)系：
久期一般情況會小于等于到期期限,。久期是指將來經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流，依據(jù)市場流通的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值,，再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)值。債券總價(jià)格除以債券價(jià)格得到的價(jià)值就是債券的存續(xù)期,。一般來說,，是債券每一時(shí)期現(xiàn)金流流通的時(shí)間內(nèi)的加權(quán)平均值。金融概念也可以說是加權(quán)現(xiàn)金流量與非加權(quán)現(xiàn)金流量的比率,。
久期的用途：
（1）控制利率風(fēng)險(xiǎn)：在債券投資中,，久期會作為一種依據(jù)來衡量利率風(fēng)險(xiǎn)。通常久期與債券一些因素例如票面利率等成正比,，與到期收益率成反比,；
（2）進(jìn)行免疫：所謂的免疫就是建立這樣一個(gè)投資組合。在投資組合內(nèi)部,，利率變化對債券價(jià)格的影響可以相互抵消,，因此投資組合整體上對利率不敏感；
（3）優(yōu)化投資組合：免疫投資組合雖然一定程度上緩解了利率波動帶來的不利后果的風(fēng)險(xiǎn),，但投資組合的收益較低,。
久期的計(jì)算公式：
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
式中：
ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；
y——債券的到期收益率,；
P——當(dāng)前市場價(jià)格,。
久期是債券平均有效期的一個(gè)測度，它被定義為到每一債券距離到期的時(shí)間的加權(quán)平均值,，其權(quán)重與支付的現(xiàn)值成比例,。
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