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收益率曲線向下傾斜意味著什么

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：孫茜 2023-06-27 17:29:18

精選回答

東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2024-09-05 13:41:33

收益率曲線向下傾斜意味著什么

意味著金融市場(chǎng)利率整體水平較高。

這個(gè)問(wèn)題可以用利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假說(shuō)來(lái)解釋。預(yù)期假說(shuō)指出長(zhǎng)期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù),，收益率曲線反應(yīng)了金融市場(chǎng)參與者的綜合預(yù)期,。由于利率整體水平較高，人們預(yù)期未來(lái)利率會(huì)下降，導(dǎo)致收益率曲線向下傾斜,。

收益率曲線向上傾斜的原因

預(yù)期短期利率上升，是收益率曲線向上傾斜的原因,。

預(yù)期理論：如果人們預(yù)期利率會(huì)上升（例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段）,，長(zhǎng)期利率就會(huì)高于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升,，收益曲線將向上傾斜,；當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從高漲、繁榮即將過(guò)渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變,，那么收益曲線將持平,。如果在經(jīng)濟(jì)衰退初期人們預(yù)期未來(lái)利率會(huì)下降，那么就會(huì)形成向下傾斜的收益曲線,。

流動(dòng)性溢價(jià)理論對(duì)收益率曲線的解釋

上斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率既可能上升,、也可能不變，也可能下降,，只要下降的幅度低于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就可以,。下斜收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)偏預(yù)期的更大等,。

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