總杠桿效應(yīng)是由什么因素引起的
精選回答
一,、總杠桿效應(yīng)是由什么因素引起的
總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積,，凡是影響經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。
（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動百分比÷銷售收入的變動百分比＝（邊際貢獻(xiàn)－固定費(fèi)用）÷息稅前利潤,。
影響經(jīng)營杠桿的因素：固定成本比重越高,、單位變動成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低,，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大,，反之亦然。
（2）財務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤變動百分比÷息稅前利潤變動百分比＝息稅前利潤÷稅前利潤總額。
財務(wù)杠桿效應(yīng)的影響因素有：
1）息稅前利潤率,。息稅前利潤率的大小直接影響財務(wù)杠桿系數(shù)的大?。?/p>
2）負(fù)債的利息率,。在資本總額,、資本結(jié)構(gòu)和息稅前利潤率相同的情況下，負(fù)債利息率的高低也直接影響到財務(wù)杠桿系數(shù)和每股收益,；
3）資本結(jié)構(gòu),。企業(yè)的資金來源于權(quán)益資金和負(fù)債資金，二者組成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),。其中的負(fù)債與總資本的比率即負(fù)債比率,，是影響財務(wù)杠桿因素之一。
二,、總杠桿系數(shù)越大說明什么
總杠桿系數(shù)越大說明企業(yè)整體風(fēng)險越大?？偢軛U效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資成本的存在,，銷售額的變動導(dǎo)致每股收益更大比例的變動?？偢軛U系數(shù)是指銷售額變動1%,，所引起的每股收益變動百分比。
三,、總杠桿系數(shù)計算公式
總杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù),。
四、總杠桿反映（現(xiàn)象）
銷售收入變化幅度所引發(fā)的凈利潤的變化幅度,，也就是凈利潤變化相對于銷售收入變化的敏感性,。總杠桿系數(shù)（DTL）揭示了企業(yè)總風(fēng)險,，是經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險之和,，數(shù)學(xué)上是加成效應(yīng)。杠桿系數(shù)越高,，風(fēng)險越大,。
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