簡便算法如何計算每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤,？
用簡便算法怎么算的 第一個方案股數(shù)是30000 利息是4000 第二個方案股數(shù)是40000 利息是0
問題來源：
己公司是一家飲料生產(chǎn)商,，公司相關(guān)資料如下：
資料一,，己公司2015年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示,，假設(shè)己公司成本性態(tài)不變,，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變,。
己公司2015年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)
單位：萬元
|
資產(chǎn)負(fù)債類項目（2015年12月31日） |
金額 |
|
流動資產(chǎn) |
40000 |
|
非流動資產(chǎn) |
60000 |
|
流動負(fù)債 |
30000 |
|
長期負(fù)債 |
30000 |
|
所有者權(quán)益 |
40000 |
|
收入成本類項目（2015年度） |
金額 |
|
營業(yè)收入 |
80000 |
|
固定成本 |
25000 |
|
變動成本 |
30000 |
|
財務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用） |
2000 |
資料二,，己公司計劃2016年推出一款新型飲料,，年初需要購置一條新生產(chǎn)線,，并立即投入使用,，該生產(chǎn)線購置價格為50000萬元，可使用8年,，預(yù)計凈殘值為2000萬元,，采用直線法計提折舊，該生產(chǎn)線投入使用時需要墊支營運(yùn)資金5500萬元,，在項目終結(jié)時收回,，該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元,，增加付現(xiàn)成本10000萬元，會計上對于新生產(chǎn)線折舊年限,、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致,，假設(shè)己公司要求的最低報酬率為10%。
資料三,，為了滿足購置新生產(chǎn)線的資金需求,，己公司設(shè)計了兩個籌資方案，第一個方案是以借貸方式籌集資金50000萬元,，年利率為8%,；第二個方案是發(fā)行普通股10000萬股，每股發(fā)行價5元,，己公司2016年年初普通股股數(shù)為30000萬股,。
資料四，假設(shè)己公司不存在其他事項,，己公司適用的所得稅稅率為25%,，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表如下表所示。
貨幣時間價值系數(shù)表
|
期數(shù)（n） |
1 |
2 |
7 |
8 |
|
（P/F,，10%,，n） |
0.9091 |
0.8264 |
0.5132 |
0.4665 |
|
（P/A，10%,，n） |
0.9091 |
1.7355 |
4.8684 |
5.3349 |
要求：
（1）根據(jù)資料一,，計算己公司的下列指標(biāo)：①營運(yùn)資金；②產(chǎn)權(quán)比率,；③邊際貢獻(xiàn)率,；④保本銷售額。
②產(chǎn)權(quán)比率=（30000+30000）/40000=1.5
③邊際貢獻(xiàn)率=（80000-30000）/80000×100%=62.5%
④保本銷售額=25000/62.5%=40000（萬元）
（2）根據(jù)資料一,，計算經(jīng)營杠桿系數(shù),；
DOL=（80000-30000）/（80000-30000-25000）=2
（3）根據(jù)資料二和資料四，計算新生產(chǎn)線項目的下列指標(biāo)：①原始投資額,；②NCF1~7；③NCF8,；④NPV,。
①原始投資額=50000+5500=55500（萬元）
②每年折舊額=（50000-2000）/8=6000（萬元）
NCF1~7=22000×（1-25%）-10000×（1-25%）+6000×25%=10500（萬元）
③NCF8=10500+5500+2000=18000（萬元）
④凈現(xiàn)值=-55500+10500×（P/A，10%,，7）+18000×（P/F,，10%，8）=4015.2（萬元）
（4）根據(jù)要求（3）的計算結(jié)果,，判斷是否應(yīng)該購置該生產(chǎn)線,，并說明理由,；
己公司應(yīng)該購置該生產(chǎn)線，因為該項目的凈現(xiàn)值大于零,，方案可行,。
（5）根據(jù)資料三和資料四，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤,；
（EBIT-2000-50000×8%）×（1-25%）/30000=（EBIT-2000）×（1-25%）/（30000+10000）,，求得：EBIT=18000（萬元）
（6）假設(shè)己公司采用第一個方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一,、資料二和資料三,，計算生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司的息稅前利潤和財務(wù)杠桿系數(shù)。
息稅前利潤=80000+22000-30000-25000-10000-6000=31000（萬元）
財務(wù)杠桿系數(shù)=31000/（31000-2000-50000×8%）=1.24,。
樊老師
2020-09-01 16:03:30 4755人瀏覽
您這樣沒有考慮原有的利息,。在計算時,，原有的股數(shù)和利息均是需要考慮的。
第一個方案股數(shù)是30000萬股,，利息是50000×8%+2000=6000（萬元）,。
第二個方案股數(shù)是30000+10000=40000（萬股） ，利息是2000萬元,。
每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤=（大股數(shù)×大利息-小股數(shù)×小利息）=（40000×6000-30000×2000）/（40000-30000）=18000（萬元）,。
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