市場平均收益率是Rm還是Rm-Rf？
老師,，第1問中市場平均收益率不是指Rm-Rf,？為什么是Rm,，以為出現了平均收益,，已經平均過了以為就是Rm-Rf了,，辛苦了,！
問題來源：
（1）2014年年初甲公司已發(fā)放的每股股利為4元，股票每股市價為18元,；預期甲公司未來2年內股利固定增長率為15%,，在此以后轉為零增長；
（2）2014年年初乙公司已發(fā)放的每股股利為1元,，股票每股市價為6.8元,；預期乙公司股利將持續(xù)增長，年固定增長率為6%,；
（3）2014年年初丙公司已發(fā)放的每股股利為2元,，股票每股市價為8.2元；預期丙公司未來2年內股利固定增長率為18%,，在此以后轉為固定增長,，年固定增長率為4%,；
假定目前無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%,，甲,、乙、丙三家公司股票的β系數分別為2,、1.5和2.5,。[已知：（P/F,24%,1）=0.8065,（P/F,24%,2）=0.6504,（P/F,28%,1）=0.7813,（P/F,28%,2）=0.6104]
要求：
甲公司股票的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%
乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×（16%-8%）=20%
丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×（16%-8%）=28%
甲公司的股票價值=4×（1+15%）×（P/F,，24%,，1）+4×（1+15%）2×（P/F，24%,，2）+[4×（1+15%）2/24%]×（P/F,，24%，2）=3.7099+3.4406+14.3359=21.49（元）
乙公司的股票價值=1×（1+6%）÷（20%-6%）=7.57（元）
丙公司的股票價值=2×（1+18%）×（P/F,，28%,，1）+2×（1+18%）2×（P/F，28%,，2）+[2×（1+18%）2×（1+4%）/（28%-4%）]×（P/F,，28%，2）=1.8439+1.6998+7.3660=10.91（元）,。
組合β系數=2×40%+1.5×30%+2.5×30%=2
組合的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%,。
樊老師
2019-07-24 18:00:19 10476人瀏覽
市場平均收益率指的是Rm,，不是指Rm-Rf，老師給您總結一下
（1）Rm的叫法：市場平均收益率,、權益市場平均收益率,、股票市場的平均收益率、證券市場平均收益率,、市場組合要求收益率,、平均風險股票的要求收益率、平均股票的要求收益率,、平均風險股票收益率,、市場組合的平均收益率、股票價格指數平均收益率,、所有股票的平均收益率。
（2）Rm-Rf 的叫法：市場風險溢價,、平均風險收益率,、平均風險補償率、股票市場的風險附加率,、股票市場的風險收益率,、市場組合的風險收益率、證券市場的平均風險收益率,。
一般“風險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的,，是指（Rm-Rf ），只包括風險收益率部分,；市場“平均收益率”或“風險”與“收益率”之間還有字的,，是指Rm，包括所有收益率,。
（3）β×（Rm-Rf）的叫法：股票的風險溢價,、股票的風險收益率、股票的風險報酬率,、股票的風險補償率等,。
您按照老師總結的方法，區(qū)分一下,，就可以了
給您一個愛的鼓勵,，加油~相關答疑
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