問題來源：
【計算題】（2019年）甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金,，擬投資于某證券組合,，該組合由X,、Y,、Z三種股票構(gòu)成,，資金權(quán)重分別為40%,、30%和30%,，β系數(shù)分別為2.5、1.5和1,，其中X股票投資收益率的概率分布如下表所示,。
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狀況 |
概率 |
投資收益率 |
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行情較好 |
30% |
20% |
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行情一般 |
50% |
12% |
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行情較差 |
20% |
5% |
Y、Z股票的預(yù)期收益率分別為10%和8%,，當(dāng)前無風(fēng)險利率為4%,，市場組合的必要收益率為9%。
要求：（1）計算X股票的預(yù)期收益率,。
（2）計算該證券組合的預(yù)期收益率,。
（3）計算該證券組合β系數(shù)。
（4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算該證券組合的必要收益率,，并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資,。
【答案】（1）X股票的預(yù)期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
（2）該證券組合的預(yù)期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
（3）該證券組合β系數(shù)=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
（4）該證券組合的必要收益率=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
由于該證券組合的必要收益率12.75%大于該證券組合的預(yù)期收益率10.6%，所以該證券組合不值得投資,。
李老師
2021-06-05 15:18:07 1383人瀏覽
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（Rm-Rf）的常見叫法包括：市場風(fēng)險價格、市場平均風(fēng)險收益率,、市場平均風(fēng)險補償率,、市場風(fēng)險溢價、股票市場的風(fēng)險附加率,、股票市場的風(fēng)險收益率,、市場風(fēng)險收益率、市場風(fēng)險報酬,、證券市場的風(fēng)險溢價率、市場風(fēng)險溢價、證券市場的平均風(fēng)險收益率,、證券市場平均風(fēng)險溢價等,。
Rm的常見叫法包括：平均風(fēng)險股票的要求收益率、平均風(fēng)險股票的必要收益率,、市場組合要求的收益率,、股票市場的平均收益率、市場收益率,、證券市場的平均收益率,、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率等,。
【提示】巧妙記憶：
①“風(fēng)險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的,，是指（Rm-Rf）；
②市場“平均收益率”或“風(fēng)險”與“收益率”之間還有字的,，一般是指Rm,。
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