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文中買1萬股那期權(quán)賣方是賣股份的人嗎或買入1萬股時(shí)期權(quán)賣方角色是什么

金融期權(quán) 2023-11-08 19:57:09

問題來源：

（外）
某投資者在2019年6月30日,，按照每股0.512元的價(jià)格買入1份上證50ETF看漲期權(quán),，合約規(guī)定，該投資者在2019年7月28日之前按照每股2.15的價(jià)格買入1萬股上證50ETF,。
根據(jù)上述資料回答以下問題：

1.關(guān)于金融期權(quán)的說法,，錯(cuò)誤的是（　　）,。

A,、看跌期權(quán)的賣方按照執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)

B、當(dāng)市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),，看漲期權(quán)的買方選擇行權(quán)

C,、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，看漲期權(quán)賣方的損失無限大

D,、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí),，看漲期權(quán)賣方的收益為期權(quán)費(fèi)

正確答案：A

答案分析：看跌期權(quán)是賣權(quán)，因此期權(quán)的買方有權(quán)按照執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn),，相對應(yīng)的,，期權(quán)的賣方需按照執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤,。當(dāng)市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),，看漲期權(quán)的買方可以按照執(zhí)行價(jià)格買入、市場價(jià)格賣出,，由于賣出價(jià)高于買入價(jià),，此時(shí)行權(quán)可以獲利，因此買方會(huì)選擇行權(quán),，B選項(xiàng)正確,。對于看漲期權(quán)的賣方來說,，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，買方選擇行權(quán),，此時(shí)買方收益無限大，賣方損失無限大,，C選項(xiàng)正確,。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，看漲期權(quán)的買方放棄行權(quán),，買方損失期權(quán)費(fèi),，賣方的收益是期權(quán)費(fèi)，D選項(xiàng)正確,。

2.當(dāng)上證50ETF價(jià)格為4.25時(shí),，投資者的操作為（　　）,。

A,、行權(quán)，獲利15880元

B,、行權(quán),，獲利30000元

C、放棄行權(quán),，虧損5120元

D,、放棄行權(quán)，虧損24880元

正確答案：A

答案分析：（4.25-2.15）×10000-0.512×10000=15880（元）,。

3.下列能夠?qū)е略撋献C50ETF看漲期權(quán)價(jià)值變大的因素有（　?。?/p>

A,、上證50ETF的現(xiàn)貨價(jià)格上漲

B,、敲定價(jià)格上漲

C、合約期限長

D,、上證50ETF的價(jià)格波動(dòng)變大

正確答案：A,C,D

答案分析：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格上漲,，現(xiàn)貨價(jià)格與敲定價(jià)格之差變大，內(nèi)在價(jià)值變大,，A選項(xiàng)正確,。敲定價(jià)格變大，現(xiàn)貨價(jià)格與敲定價(jià)格之差變小,，內(nèi)在價(jià)值變小,，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。合約期限長,、價(jià)格波動(dòng)變大,，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大,，CD選項(xiàng)正確。

4.若該期權(quán)為不支付紅利的歐式看漲期權(quán),，上證50ETF當(dāng)前價(jià)格為3.15元,，無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，則3個(gè)月期上證50ETF期權(quán)的價(jià)值應(yīng)在（　?。┓秶鷥?nèi),。

A、1.01~3.15

B,、2.15~3.15

C,、0~2.15

D、-426.85~3.15

正確答案：A

答案分析：

不支付紅利的歐式看漲期權(quán)價(jià)值的合理范圍如下：max［S_t-Xe^-r^（T-t）,，0］≤c≤S_t,。期權(quán)價(jià)值的上限為S_t=3.15元；期權(quán)價(jià)值的下限在［S_t-Xe^-r^（T-t）,，0］之間取最大值,，S_t-Xe^-r^（T-t）=3.15-2.15×e^0.02×3÷12=1.01。因此,，期權(quán)價(jià)值的下限為1.01,。