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A公司最終融資英鎊成本為何是10.8%,？

這個10.8是怎么算出來的,？

金融互換 2018-10-13 11:01:45

問題來源：

2.貨幣互換的套利

假設(shè)英鎊和美元匯率為1英鎊=1.5美元,。A公司想借入5年期的1000萬英鎊借款,，B公司想借入5年期的1500萬美元借款,。市場向它們提供的固定利率如表所示：

市場向A,、B兩家公司提供的借款利率

	美元	英鎊
A公司	8.00%	11.6%
B公司	10.00%	12%
A-B	-2%	-0.40%

此時A公司在美元市場上存在比較優(yōu)勢,，因為A公司在美元市場上比B公司的融資成本低2%，而在英鎊市場上比B公司的融資成本低0.4%,，因此A公司在美元市場上比在英鎊市場上相對B公司融資成本優(yōu)勢更大,，這里存在1.6%（2%-0.4%）的套利利潤。

A公司和B公司可以通過如下貨幣互換分享無風險利潤,，降低雙方的融資成本：A公司在貨幣互換中支付英鎊利息,，獲得美元利息，同時在市場上借入美元借款,，B公司在貨幣互換中支付美元利息,，獲得英鎊利息，同時在市場上借入英鎊借款,，如圖所示：

在這種情況下,，A公司最終融資英鎊的成本為10.8%，達到了借英鎊的目的,，B公司最終融資美元成本為9.2%（8%+12%-10.8%）,，達到了美元借款的目的，同時相比直接在市場上融資,，A公司,、B公司均節(jié)約了0.8%的成本。

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曲老師

2018-10-15 09:54:08 964人瀏覽

哈嘍,！努力學習的小天使：

??????????????????由于A公司在美元市場上比B公司的固定利率低2%,，在英鎊市場上比B公司的固定利率低0.4%，因此明顯可以看出A公司在美元市場上比在英鎊市場上相對B公司融資成本優(yōu)勢更大,，所以A公司要借美元市場上的固定利率,，B公司要借英鎊市場上的固定利率，雙方互換利率后可以獲得1.6%（2%-0.4%）的套利利潤,，A,、B公司各獲得0.8% 的利潤。也就是說最后A公司的融資成本為10.8%（11.6%-0.8%）,，B公司的融資成本為9.2%（10.0%-0.8%）,。利率互換的這個知識點有些難懂，建議回頭多聽一下老師講的基礎(chǔ)班哦加油,，你是最棒噠?????????????