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A公司為何選擇B公司的浮動(dòng)利率,？

同標(biāo)題A公司浮動(dòng)利率+0.3% B公司浮動(dòng)利率+1% A為什么要用B的？

金融互換 2018-10-13 10:30:06

問題來(lái)源：

（三）金融互換的套利

金融互換的套利運(yùn)用的是比較優(yōu)勢(shì)原理,。互換是比較優(yōu)勢(shì)理論在金融領(lǐng)域最生動(dòng)的運(yùn)用,。根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)理論,，只要滿足以下兩種條件，就可以通過互換進(jìn)行套利：①雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求,；②雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì),。

1.利率互換的套利

假設(shè)A,、B公司都想借入5年期的1000萬(wàn)美元借款，A公司想借入與6個(gè)月期相關(guān)的浮動(dòng)利率借款,，B公司想借入固定利率借款,。但兩家公司信用等級(jí)不同，故市場(chǎng)向它們提供的利率也不同,，如下表所示：

市場(chǎng)提供給A,、B兩公司的借款利率

固定利率

浮動(dòng)利率

A公司

B公司

6.00%

7.20%

6個(gè)月期Libor+0.30%

6個(gè)月期Libor+1.00%

注：表中的利率均為一年計(jì)一次復(fù)利的年利率。

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曲老師

2018-10-15 09:27:59 943人瀏覽

哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：

A,、B公司都想借款，A公司想借浮動(dòng)利率,，B公司想借固定利率,，但是A公司在固定利率市場(chǎng)上更具有比較優(yōu)勢(shì)，比B公司利率低1.2%（7.2%-6%）,。而在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上A公司比B公司融資成??本低0.7%（（Libor+1.00%）-（Libor+0.30%））,，相比來(lái)講，A公司在??固定利率市場(chǎng)上比浮動(dòng)利率市場(chǎng)上相對(duì)B公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大,，因此A,、B公司可以互換利率進(jìn)行套利。套利后A,、B公司之間可以獲得0.5%（1.2%-0.7%）的套利利潤(rùn),，A、B公司各分得利潤(rùn)0.25%,，也就是說最后A公司的融資成本為Libor+0.05%,，B公司的融資成本為6.95%。但是如果兩公司之間不互換利率,，A公司借的浮動(dòng)利率是Libor+0.30%,，B公司借款的固定利率是7.2%，相比互換利率之后雙方各多花了0.25%的成本,，所以這里要互換利率,，雙方均可獲利。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油,！

有幫助(9) 答案有問題？

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