3．強制退市制度（2021年重大調(diào)整）

（1）重大違法強制退市

①上市公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為,，且嚴重影響上市地位，其股票應(yīng)當被終止上市的情形,。

②上市公司存在涉及國家安全、公共安全,、生態(tài)安全,、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為，情節(jié)惡劣,，嚴重損害國家利益、社會公共利益，或者嚴重影響上市地位,，其股票應(yīng)當被終止上市的情形,。

（2）因不能滿足交易所規(guī)定的交易指標、財務(wù)指標或規(guī)范運作等要求發(fā)生的強制退市（即包括交易類強制退市,、財務(wù)類強制退市和規(guī)范類強制退市）。

（3）強制退市程序

①當上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況異?；蛘咂渌匆?guī)范運作的情形，導致其股票存在被終止上市的風險時,，或者投資者難以判斷公司前景,，投資權(quán)益可能受到損害的，證券交易所并不會立即終止該股票上市交易,，而是先采取風險警示。

【提示】例如,，上市公司可能觸及重大違法類強制退市情形的，應(yīng)當于知悉相關(guān)行政機關(guān)行政處罰事先告知書或者人民法院作出司法裁判當日,，及時披露有關(guān)內(nèi)容，并就其股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示,。公司股票及其衍生品種于公告披露日停牌1天，公告披露日為非交易日的,，自披露日后的第一個交易日停牌1天。自復牌之日起,，交易所對公司股票實施退市風險警示,。

②被實施退市風險警示并不意味著當然退市,，只有當*ST公司情況繼續(xù)惡化或限期內(nèi)仍未改正或消除,，觸及了《股票上市規(guī)則》規(guī)定的終止上市情形,，交易所才對該公司股票啟動終止上市程序,。上市委員會對股票終止上市進行審議,，作出獨立的專業(yè)判斷并形成審核意見,。交易所根據(jù)上市委員會的意見,，作出是否終止股票上市的決定。

③當證券交易所對股票作出終止上市決定之時，公司股票并非立即退出交易,，通常退市公司在退市之前還有一個緩沖階段——退市整理期。

【提示】退市整理期不適用于主動退市公司,、交易類強制退市公司。

④強制退市公司應(yīng)進入全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易,。