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可持續(xù)增長(zhǎng)率簡(jiǎn)化公式該如何正確使用,？


可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算 2025-02-22 17:12:24

問(wèn)題來(lái)源：

例題·計(jì)算分析題
　甲公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
單位：元
年度
2022年
2023年
銷售收入
18000
20000
凈利潤(rùn)
780
1400
本年利潤(rùn)留存
560
1180
期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
16000
22000
期末所有者權(quán)益
8160
11000
可持續(xù)增長(zhǎng)率
7.37%
要求：
（1）計(jì)算該公司2023年的可持續(xù)增長(zhǎng)率和實(shí)際增長(zhǎng)率,。
（2）分析該公司2023年銷售變化的原因,，及銷售增長(zhǎng)的資金來(lái)源,。
（3）若2024年公司不發(fā)股票，且保持2023年的營(yíng)業(yè)凈利率,、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、凈財(cái)務(wù)杠桿和股利支付率不變，預(yù)計(jì)甲公司2024年的銷售增長(zhǎng)率,。
（4）若2024年公司不打算從外部融資,，且甲公司2024年的營(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變,，預(yù)計(jì)甲公司2024年的銷售增長(zhǎng)率,。

【答案】

（1）2023年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=（1400/11000）×（1180/1400）/[1-（1400/11000）×（1180/1400）]=12.02%
或：
營(yíng)業(yè)凈利率=1400/20000=7%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/22000=90.91%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=22000/11000=2
利潤(rùn)留存率=1180/1400=84.29%
2023年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=（7%×90.91%×2×84.29%）/（1-7%×90.91%×2×84.29%）=12.02%
2023年實(shí)際增長(zhǎng)率=（20000-18000）/18000=11.11%
（2）
年份
2022年
2023
營(yíng)業(yè)凈利率
4.33%
7.00%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
112.50%
90.91%
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)
196.08%
200.00%
利潤(rùn)留存率
71.79%
84.29%
2023年的超常增長(zhǎng)所需要資金是靠提高營(yíng)業(yè)凈利率和改變財(cái)務(wù)政策（提高財(cái)務(wù)杠桿、提高利潤(rùn)留存）以及增發(fā)股票支持,。
單位：元
年份
2022年
2023
增加額
期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)
16000
22000
6000
期末所有者權(quán)益
8160
11000
2840
凈負(fù)債
7840
11000
3160
資金來(lái)源：凈負(fù)債增加3160元,，外部股權(quán)資金增加：2840-1180=1660（元），利潤(rùn)留存1180元,。
（3）甲公司2024年的銷售增長(zhǎng)率=2023年可持續(xù)增長(zhǎng)率=12.02%

（4）若2024年的內(nèi)含增長(zhǎng)率=（7%×90.91%×84.29%）/（1-7%×90.91%×84.29%）=5.67%,。

查看完整問(wèn)題

李老師

2025-02-23 15:03:24 154人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

第1問(wèn)可以用簡(jiǎn)化公式來(lái)計(jì)算,，但是應(yīng)該用期末權(quán)益法來(lái)計(jì)算,，即1180/(11000-1180)=0.12016293279=12.02%。

不能用期初權(quán)益法,，因?yàn)?3年當(dāng)期是增發(fā)了新股的,。

當(dāng)我們不確定是否增發(fā)或者回購(gòu)股票時(shí)，建議直接用期末權(quán)益法來(lái)計(jì)算哈,，您用的期初權(quán)益法是有條件限制的,，即當(dāng)前不能增發(fā)或者回購(gòu)股票。

每天努力,，就會(huì)看到不一樣的自己,，加油！
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