考點一　資本結(jié)構(gòu)理論

1.無企業(yè)所得稅情況下的MM理論

【提示】不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，籌資決策無關(guān)緊要,。

2.有稅條件下的MM理論

【提問】下列關(guān)于MM理論的說法：

1.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)（無關(guān)）

2.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)（相關(guān),，反向變動）

3.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,，有負債企業(yè)的權(quán)益成本隨負債比例的增加而（相關(guān)，正向變動）

4.在考慮企業(yè)所得稅的情況下,，有負債企業(yè)的權(quán)益成本隨負債比例的增加而（相關(guān),，正向變動）

5.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負債資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)（無關(guān)）

6.在考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)負債資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)（無關(guān)）

7.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本（低）

3.權(quán)衡理論

4.代理理論

（1）代理成本

根據(jù)代理理論,，在企業(yè)陷入財務(wù)困境時,，容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務(wù)代理成本,。

（2）代理收益

債務(wù)的代理收益具體表現(xiàn)為債權(quán)人保護條款引入,、對經(jīng)理提升企業(yè)業(yè)績的激勵措施以及對經(jīng)理隨意支配現(xiàn)金流浪費企業(yè)資源的約束等。

5.優(yōu)序融資理論

基本觀點：是當企業(yè)存在融資需求時,，首先選擇內(nèi)源融資,，其次會選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資,。

【提示】遵循先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序,。在需要外源融資時，按照風險程度的差異,，優(yōu)先考慮債務(wù)融資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券）,，不足時再考慮權(quán)益融資。