有稅mm理論中,，為何負債比重越大，加權(quán)平均資本成本越低,？
丁老師
2023-07-07 17:47:58 1598人瀏覽
哈嘍,！努力學習的小天使：
首先一個企業(yè)負債越多，財務(wù)風險越大,，所以股東在投資股票時所要求的報酬率越高,，即隨著負債比例的增加股權(quán)資本成本會升高,，無稅MM理論理論認為企業(yè)的加權(quán)平均資本成本與 其資本結(jié)構(gòu)無關(guān),，即加權(quán)平均資本成本不變,，所以此時股權(quán)資本成本提高，但由于負債比例提高（即資本成本較小的資本比例提高）,，剛好能達到使加權(quán)平均資本成本不變的情況,；但當考慮所得稅以后，即在有稅MM理論中,，因為債務(wù)還存在利息抵稅效應(yīng),，所以使得實際債務(wù)資本成本變低，所以是在原來加權(quán)平均資本成本剛好不變的基礎(chǔ)上其中大部分的資本（即負債）的成本變的更低了,，所以在有稅的mm理論中,，負債比重越大，加權(quán)平均資本成本越低,。
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