問題來源：
（2）若目前一份該看漲期權(quán)的市場價格為100元,，判斷能否創(chuàng)建投資組合進(jìn)行套利，如果能，應(yīng)該如何創(chuàng)建該組合。
張老師
2021-05-11 13:30:23 2047人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
由于目前一份包含100股該股票的看漲期權(quán)的市場價格為100元,，高于期權(quán)的價值79.6429元
期權(quán)價格與價值不相等,，是可以構(gòu)建套利組合的，價格高于價值,，此時賣出看漲期權(quán),，買入股票，借入借款是可以獲利的,。
購買股票金額=HS0,，借款金額=B（都是直接取自第一問的計算結(jié)果），套利金額=100-79.6429（市場價格-期權(quán)價值）
關(guān)于套利組合,，是使用套期保值原理進(jìn)行組建的,，這是因為套期保值原理本身是計算看漲期權(quán)價值的估值模型，而且使用非常方便,，套利是基于看漲期權(quán)價格與看漲期權(quán)價值不同,，產(chǎn)生的行為，整體說一下套利過程：
用套期保值原理對看漲期權(quán)進(jìn)行價值評估時,，是買入股票,，借入借款的組合，當(dāng)看漲期權(quán)價值高于看漲期權(quán)價格時,，買入看漲期權(quán),，賣出股票和借出借款是可以盈利的。
即：C0=HS0-B,，
C1小于C0，所以C0-C1是大于0的，是可以進(jìn)行套利的,，套利金額=HS0-B-C1,，從現(xiàn)金流量的角度，賣出股票是現(xiàn)金流入（+）,，借出借款是現(xiàn)金流出（-）,，買入期權(quán)是現(xiàn)金流出（-）
期權(quán)價格高于價值時，C1大于C0,，C1-C0是大于0的,，此時可以套利，套利金額=C1-（HS0-B）,，從現(xiàn)金流量的角度,，買入股票是現(xiàn)金流出（-），借入資金是現(xiàn)金流入（+）,，賣出期權(quán)是現(xiàn)金流入（+）
您再理解一下,，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油,！
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