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2025年凈負債為什么不是30*0.4？

25年凈負債為啥不是30*0.4

管理用現(xiàn)金流量表股權現(xiàn)金流量模型 2025-04-26 17:00:35

問題來源：

（3）為降低財務風險,，公司擬調整資本結構并已做出公告,，目標資本結構（凈負債/凈經營資產）為40%,。資本結構高于40%不分配股利,，多余現(xiàn)金（即實體現(xiàn)金流量扣除稅后利息部分）首先用于歸還借款,。降到目標資本結構后,，公司采用剩余股利政策分配股利,，未來不打算增發(fā)或回購股票,。估計2025年股權資本成本為12%,，2026年及以后年度為10%。據此計算：①甲公司各年年末的每股股權現(xiàn)金流量（計算過程和結果填入下方表格中）,；②甲公司2025年年初每股股權價值,，判斷甲公司的股價是被高估還是低估；③2025年年初,，若E公司擬按當前市價收購甲公司20%的股份,，收購的凈現(xiàn)值為多少？

凈負債的確定：
2025年：多余現(xiàn)金全部還款,，可用于還款的最大的現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息=6-0.81=5.19（元）,，還款后的凈負債=期初凈負債-本期還款額=18-5.19=12.81（元），目標凈負債=30×40%=12（元）,，無法降到目標凈負債,，因此凈負債選較高者，即2025年年末的凈負債為12.81元,。
2026年：多余現(xiàn)金全部還款,，可用于還款的最大的現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息=6-0.58=5.42（元），還款后的凈負債=期初凈負債-本期還款額=12.81-5.42=7.39（元）,，而目標每股凈負債是12元,，也就是說，每股凈負債由12.81元降到12元是公司的目標,，降到7.39元是公司的能力,，只要達到目標12元就可以了，因此凈負債選較高者12元,。

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宮老師

2025-04-26 18:10:47 179人瀏覽

哈嘍,！努力學習的小天使：

因為2025年還沒有完成資本結構的調整，所以不能用目標資本結構計算,。

2025年：多余現(xiàn)金全部還款,，可用于還款的最大的現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息=6-0.81=5.19（元），還款后的凈負債=期初凈負債-本期還款額=18-5.19=12.81（元）,，目標凈負債=30×40%=12（元）,，無法降到目標凈負債，因此凈負債選較高者,，即2025年年末的凈負債為12.81元,。

每天努力，就會看到不一樣的自己,，加油,！

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