甲公司是一家制造業(yè)上市公司,，乙公司是一家制造業(yè)非上市公司,，兩家公司生產(chǎn)產(chǎn)品不同，且非關(guān)聯(lián)方關(guān)系,，甲公司發(fā)現(xiàn)乙公司的目標(biāo)客戶多是小微企業(yè),，與甲公司的市場能有效互補(bǔ)，擬于2020年末通過對乙公司原股東非公開增發(fā)新股的方式換取乙公司100%的股權(quán)以實(shí)現(xiàn)對其的收購,。目前,，甲公司已完成該項(xiàng)目的可行性分析，擬采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)乙公司價(jià)值,。相關(guān)資料如下：

（1）乙公司成立于2017年年初,，截至目前僅運(yùn)行了4年，但客戶數(shù)量增長較快,。乙公司2017～2020年主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

乙公司貨幣資金均為經(jīng)營活動所需,，財(cái)務(wù)費(fèi)用均為利息支出。

（2）甲公司預(yù)測,，乙公司2021年,、2022年?duì)I業(yè)收入分別增長20%、12%,，自2023年起進(jìn)入增長率為4%的穩(wěn)定增長狀態(tài),。假設(shè)收購不影響乙公司正常運(yùn)營，收購后乙公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、稅后經(jīng)營凈利率按2017～2020年的算術(shù)平均值估計(jì),。假設(shè)所有現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末，資產(chǎn)負(fù)債表期末余額代表全年平均水平,。

（3）乙公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/股東權(quán)益）為2/3,。等風(fēng)險(xiǎn)債券稅前資本成本8%；普通股β系數(shù)1.4,，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4%,，市場組合必要報(bào)酬率9%。企業(yè)所得稅稅率25%,。

（4）甲公司非公開增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)格按定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%確定,。定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日相關(guān)交易信息：

要求：