簡便算法如何計算每股收益無差別點息稅前利潤？
用簡便算法怎么算的 第一個方案股數是30000 利息是4000 第二個方案股數是40000 利息是0
問題來源：
己公司是一家飲料生產商,，公司相關資料如下：
資料一,，己公司2015年相關財務數據如下表所示,，假設己公司成本性態(tài)不變,，現有債務利息水平不變,。
己公司2015年相關財務數據
單位：萬元
|
資產負債類項目（2015年12月31日） |
金額 |
|
流動資產 |
40000 |
|
非流動資產 |
60000 |
|
流動負債 |
30000 |
|
長期負債 |
30000 |
|
所有者權益 |
40000 |
|
收入成本類項目（2015年度） |
金額 |
|
營業(yè)收入 |
80000 |
|
固定成本 |
25000 |
|
變動成本 |
30000 |
|
財務費用（利息費用） |
2000 |
資料二,，己公司計劃2016年推出一款新型飲料,，年初需要購置一條新生產線,，并立即投入使用,，該生產線購置價格為50000萬元，可使用8年,，預計凈殘值為2000萬元,，采用直線法計提折舊，該生產線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元,，在項目終結時收回,，該生產線投產后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現成本10000萬元,，會計上對于新生產線折舊年限,、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假設己公司要求的最低報酬率為10%,。
資料三,，為了滿足購置新生產線的資金需求，己公司設計了兩個籌資方案,，第一個方案是以借貸方式籌集資金50000萬元,，年利率為8%；第二個方案是發(fā)行普通股10000萬股,，每股發(fā)行價5元,，己公司2016年年初普通股股數為30000萬股。
資料四,，假設己公司不存在其他事項,，己公司適用的所得稅稅率為25%，相關貨幣時間價值系數表如下表所示,。
貨幣時間價值系數表
|
期數（n） |
1 |
2 |
7 |
8 |
|
（P/F,，10%，n） |
0.9091 |
0.8264 |
0.5132 |
0.4665 |
|
（P/A,，10%,，n） |
0.9091 |
1.7355 |
4.8684 |
5.3349 |
要求：
（1）根據資料一，計算己公司的下列指標：①營運資金,；②產權比率,；③邊際貢獻率；④保本銷售額,。
②產權比率=（30000+30000）/40000=1.5
③邊際貢獻率=（80000-30000）/80000×100%=62.5%
④保本銷售額=25000/62.5%=40000（萬元）
（2）根據資料一,，計算經營杠桿系數,；
DOL=（80000-30000）/（80000-30000-25000）=2
（3）根據資料二和資料四，計算新生產線項目的下列指標：①原始投資額,；②NCF1~7,；③NCF8；④NPV,。
①原始投資額=50000+5500=55500（萬元）
②每年折舊額=（50000-2000）/8=6000（萬元）
NCF1~7=22000×（1-25%）-10000×（1-25%）+6000×25%=10500（萬元）
③NCF8=10500+5500+2000=18000（萬元）
④凈現值=-55500+10500×（P/A,，10%，7）+18000×（P/F,，10%,，8）=4015.2（萬元）
（4）根據要求（3）的計算結果，判斷是否應該購置該生產線,，并說明理由,；
己公司應該購置該生產線，因為該項目的凈現值大于零,，方案可行,。
（5）根據資料三和資料四，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點息稅前利潤,；
（EBIT-2000-50000×8%）×（1-25%）/30000=（EBIT-2000）×（1-25%）/（30000+10000）,，求得：EBIT=18000（萬元）
（6）假設己公司采用第一個方案進行籌資，根據資料一,、資料二和資料三,，計算生產線投產后己公司的息稅前利潤和財務杠桿系數。
息稅前利潤=80000+22000-30000-25000-10000-6000=31000（萬元）
財務杠桿系數=31000/（31000-2000-50000×8%）=1.24,。
樊老師
2020-09-01 16:03:30 4926人瀏覽
您這樣沒有考慮原有的利息,。在計算時,，原有的股數和利息均是需要考慮的。
第一個方案股數是30000萬股,，利息是50000×8%+2000=6000（萬元）。
第二個方案股數是30000+10000=40000（萬股） ,，利息是2000萬元,。
每股收益無差別點息稅前利潤=（大股數×大利息-小股數×小利息）=（40000×6000-30000×2000）/（40000-30000）=18000（萬元）。
您看您可以理解么,？若您還有疑問,，歡迎提問，我們繼續(xù)討論,，加油~~~~~~~~~~~相關答疑
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